Альфа-Банк: переоценка акций ВТБ маловероятна

Несмотря на рост прибыли и низкое соотношение P/E (цена/прибыль), от акций ВТБ не стоит ожидать роста. По крайней мере до тех пор, пока рынок не изменит в лучшую сторону свое отношение к российским банкам в целом, особенно к Сбербанку, считают аналитики Альфа-Банка.

Сейчас бумаги ВТБ торгуются с 29-процентным дисконтом к Сбербанку. Целевой ориентир по обыкновенным акциям — 0,057 рубля, по GDR — 1,8 доллара. На Московской бирже во вторник, 2 октября, акции ВТБ стоили 0,0403 рубля, в Лондоне расписки банка торговались на уровне 1,32—1,56 доллара.

В своем обзоре эксперты отмечают, что ожидания рынка по чистой прибыли ВТБ за год значительно отстают от прогноза самого банка (150 млрд рублей против 170 млрд). Аналитики Альфа-Банка также предполагают, что в 2018—2020 годах чистая прибыль ВТБ может вырасти до 171 млрд рублей.

При этом ВТБ может выплатить рекордно высокие дивиденды. "При коэффициенте дивидендных выплат 50% (наравне с другими госкомпаниями) мы ожидаем, что дивидендная доходность составит примерно 8,6% при текущих уровнях котировок", — говорится в обзоре Альфа-Банка.