Три показателя: розничные продажи в Германии, денежная масса в Еврозоне и ВВП США

Сегодня один из тех дней, когда в экономическом календаре нет значимых отчетов, зато много второстепенных, каждый из которых может оказать воздействие на рынок.

В первой половине дня будут опубликованы окончательные оценки валового внутреннего продукта в различных странах Европы за первый квартал ( Швейцария — в 05:45, Швеция — в 07:30, Италия — в 08:00, Великобритания — в 08:30, Греция — в 09:00, Португалия — в 10:00). Результат ВВП Испании стал известен еще вчера. Итоговое значение не изменилось по сравнению с предварительной оценкой и соответствовало среднему прогнозу аналитиков. Поэтому инвесторы не ждут, что общий показатель ВВП Европы принесет с собой какие-либо сюрпризы. Это дает мне основание предположить, что возможны не только неожиданности в плане статистики, но и в плане ценовых реакций. Особый интерес представляет Португалия, учитывая приближающиеся выборы, и, конечно, в центре внимания рынка остается Греция. Германия: розничные продажи за апрель (06:00 GMT) . Ожидается, что в апреле розничные продажи выросли на 1% после сильного сокращения на 2,3% в марте. Учитывая тот факт, что аналитики ожидали рост на 0,4%, негативная реакция была бурной. К счастью, статистика на уровне одного месяца очень изменчива, и подобные сильные колебания не раз случались в прошлом. В годовом выражении розничные продажи по-прежнему растут приблизительно на 3,5%.

Больше никаких неприятных сюрпризов: в сегменте розничных продаж в Германии ожидается уверенный рост. Фото: iStock

Индекс потребительского климата от GfK движется по восходящей траектории, индекс делового климата Ifo также демонстрирует тенденцию к росту — все это говорит о том, что в ближайшей перспективе подъем в секторе розничных продаж продолжится.

Источник: Saxo Bank

Еврозона: денежная масса в апреле (08:00 GMT) . Согласно прогнозу, скорректированная с учетом сезонных факторов денежная масса М3 увеличилась на 4,6% по сравнению с прошлым годом против мартовского прироста на 4,1%. Кроме того, в марте, наконец, возобновился рост кредитования в частном секторе и составил 0,1%. В последний раз положительная динамика по этому индикатору наблюдалась в начале 2012 года. Ситуация начала меняться в середине 2014 года, когда председатель Европейского центрального банка Марио Драги сигнализировал о том, что политика смягчения денежно-кредитных условий должна и будет продолжаться. Соответствующие меры вводились постепенно: сначала были покупки активов и отрицательные ставки по депозитам, и только в конце в программу вошли покупки государственных облигаций.

Источник: Европейский центральный банк

Именно деньги являются топливом, которое заставляет экономику работать. В то же время только здоровая экономика производит деньги. Восстановление роста денежной массы М3 и кредитования — это единственный важный фактор улучшения экономических перспектив в Еврозоне. Трейдеры могут столкнуться с трудностями при интерпретации статистики. Если показатели денежной массы М3 и кредитования не улучшатся, то это может быть либо временным отклонением, либо признаком того, что даже активных действий ЕЦБ не достаточно для того, чтобы развернуть экономический тренд. В этом случае возникнет вопрос о том, может ли и собирается ли ЕЦБ проводить дополнительные меры по смягчению условий. С другой стороны, если результаты будут очень хорошими, то мы можем вновь услышать со стороны Германии политически мотивированные заявления, касающиеся щедрости ЕЦБ, и тогда снова появятся опасения, что ЕЦБ может свернуть свою программу выкупа активов. Новый и предыдущий отчеты можно скачать здесь . США: ВВП за первый квартал (12:30 GMT) . Первая оценка ВВП за первый квартал была намного ниже, чем прогнозировали аналитики, однако публикуемый сегодня результат пересмотра предположительно покажет, что вопреки едва заметному росту на 0,2% экономика сократилась на 1%.

Источник: Saxo Bank

Инвесторы в целом смирились с тем, что в первом квартале экономика дала сбой: неблагоприятные погодные условия обеспечили низкие квартальные результаты, которые после поправки на сезонные факторы стали выглядеть еще хуже. Кроме того, на рынке сложилось мнение о том, что ослабление экономики продолжилось во втором квартале, и хотя самые последние статистические данные (занятость, рынок жилья, инфляция) указывают на то, что худшее осталось позади, некоторые аналитики полагают, что во втором квартале проблемы в экономике сохранятся. Индикатор ВВП, составляемый ФРБ Атланты , верно спрогнозировал ослабление в первом квартале. В настоящий момент он указывает на возможный рост экономики в размере 0,8% во втором квартале против оптимистичного среднего прогноза на уровне 2,9%. Принимая во внимание тот факт, что ФРС планирует первое с момента окончания кризиса повышение процентной ставки, экономическая статистика в ближайшую пару месяцев будет иметь решающее значение. Даже незначительное улучшение показателя ВВП способно воодушевить "быков" по доллару.