Альфа-Банк: акции "Норильского никеля" сохраняют инвестиционную привлекательность

Аналитики Альфа-Банка считают акции "Норильского никеля" привлекательными для долгосрочных инвестиций, делая ставку на рост стоимости палладия.

Новость о том, что основной акционер и глава компании Владимир Потанин намерен добиваться снижения дивидендных выплат, негативна для акций "Норильского никеля" в краткосрочной перспективе, отмечают аналитики банка Борис Красноженов и Юлия Толстых.

"Внимание рынка сейчас приковано к дивидендным выплатам. Тем не менее, большой дефицит палладия на рынке стимулирует рост цен на этот металл выше 1,6 тысячи. долларов за унцию, а из-за потенциального дефицита никеля премиального качества рост становится приоритетным для инвестиционной привлекательности "Норильского никеля", — написали они в комментарии.

В Альфа-Банке отмечают, что акционеры "Норильского никеля" уже не в первый раз пересматривают соглашение о дивидендных выплатах, которое сейчас предусматривает коэффициент дивидендных выплат на уровне 60% EBITDA. При этом дивидендная доходность акций компании превышает средний показатель в отрасли почти в два раза.

"Если Норильский никель будет реализовывать стратегию сбалансированного роста, сохраняя дивидендную доходность в двузначном выражении, долговая нагрузка компании вырастет, что повлечет за собой, в соответствии с условиями текущего соглашения о дивидендных выплатах и формулой расчёта, снижение коэффициента дивидендных выплат и, как следствие, подорвет инвестиционную привлекательность компании", — считают аналитики.

Они полагают, что если менеджмент "Норильского никеля" сможет сохранить правильный баланс между расходами на дивиденды и инвестиции, это может обеспечить сильный потенциал роста акций в среднесрочной перспективе.

Вчера, 27 марта, акции копании падали в цене на 3%, до 13 тыс. 776 рублей. Поводом к падению послужило заявление основного акционера и президента "Норильского никеля" Владимира Потанина. Он сообщил, что планирует начать переговоры с "Русалом" об изменении дивидендной формулы с целью снижения дивидендных выплат.