"Яндекс": покупка Rambler Сбербанком может смягчить риск изменений в акционерной структуре

Как сообщает газета “Ведомости” со ссылкой на источники, знакомые с планами обеих компаний, Сбербанк в ближайшее время может объявить о покупке крупного неконтрольного пакета акций Rambler Group. Предположительно, Сбербанк и Rambler Group согласовали условия вхождения структур банка в капитал интернет-холдинга, а правление банка одобрило сделку.

Подробности:

— Rambler Group входят киносети "Синема парк" и "Формула кино", интернет-холдинг Rambler & Co. (портал Rambler.ru, издания "Лента.ру", "Газета.ру", "Афиша" и др.), издательство "Азбука-Аттикус" и онлайн-кинотеатр Okko;

— Информации о цене сделки нет; как сообщают Ведомости, Александр Мамут приобрел 50% акций Rambler у Владимира Потанина за $295 млн в декабре 2016 г.

Наше мнение:

— Покупка миноритарной доли в Rambler Group может расширить цифровую платформу Сбербанка за счет медиа и развлекательных активов

— Мы считаем новость НЕЙТРАЛЬНОЙ для Сбербанка. Прежняя цена $295 млн, о которой говорится в газете “Ведомости”, соответствует менее 0,1% совокупных активов Сбербанка и 0,5% акционерного капитала Сбербанка на конце 2018 г. Потенциальная сделка укладывается в рамки цифровой стратегии Сбербанка, которая призвана стать дополнительным драйвером роста для Сбербанка в долгосрочной перспективе. Мы считаем, что Сбербанк хорошо позиционирован для того, чтобы монетизировать свою клиентскую базу (примерно 60% населения). Тем не менее, цифровые проекты Сбербанка, вероятно, останутся в инвестиционной стадии в ближайшие годы.

— Если сделка с Rambler Group состоится, мы считаем, что для инвесторов Яндекса это может стать знаком того, что интерес Сбербанка к покупке Яндекса ослаб, и рынок может позитивно отреагировать на это. Слухи о потенциальной покупке Яндекса Сбербанком вызвали масштабные распродажи акций компании в октябре 2018 г. С того времени акционерный риск был одним из главных опасений инвесторов в отношении бумаг Яндекса, несмотря на то, что новых сообщений о возможной сделке об этом не появлялось.

— В четверг, 25 апреля, Яндекс представит финансовые результаты за 1К19 и проведет телефонную конференцию. Мы полагаем, что в ходе звонка опять будет поднят вопрос о возможных изменениях в структуре акционерного капитала.