​Sberbank CIB: рекомендуем покупать акции "Полюса"

На фоне роста усиления напряженности в торговых отношениях между США и Китаем инвестиции акции золотодобывающих компаний могут быть защитным активом для инвесторов. Аналитики Sberbank CIB Ирина Лапшина и Алексей Киричок рекомендуют присмотреться к бумагам компании "Полюс", обращая внимание на их низкую стоимость.

"С учетом спотовых цен на золото и текущего курса USD/RUB "Полюс" торгуется с коэффициентом "стоимость предприятия / EBITDA 2019" всего 6,1 и доходностью свободных денежных потоков после выплаты процентов 7%", — написали они в комментарии. При этом цена золота в последнее время выросла примерно до 1 300 долларов за унцию.

На днях "Полюс" отчитался по МСФО за I квартал 2019 года, сообщив о росте выручки на 22% и росте EBITDA до 488 млн долларов. Чистая прибыль увеличилась более чем в два раза в годовом сопоставлении — до 528 млн долларов, что выше ожиданий рынка.

Капиталовложения компании за этот период составили 146 млн долларов. При этом, отмечают в Sberbank CIB, менеджмент рассказал, что капвложения существенно возрастут во II и III кварталах. Соотношение чистого долга и EBITDA снизилось на 12% по сравнению с IV кварталом прошлого года — до 1,5.

"Полюс" также подтвердил прогноз добычи на этот год в объеме 2,8 млн унций (что подразумевает годовой рост добычи на 14%), однако себестоимость добычи может вырасти с 348 до 425 долларов за унцию, что связано с наращиваем добычи "Наталки", одного из активов "Полюса" с самой высокой себестоимостью производства.