Частные пенсионные фонды не хотят вкладываться в рисковые доходные инструменты

Негосударственные пенсионные фонды (НПФ) предпочитают вкладываться в менее рисковые и, соответственно, менее доходные инструменты, сообщает "Коммерсант" . Шесть из 11 крупнейших частных пенсионных фондов (с пенсионными накоплениями свыше 15 млрд рублей) с большим запасом проходили стресс-тестирование ЦБ накануне ужесточения его норм.

НПФ Сбербанка и "ВТБ Пенсионный фонд", "Открытие" проходят их в 100% случаев, Национальный НПФ — в "более 99%", фонды "Сафмар" и "Согласие" — в 99%. Другие крупные НПФ — "Газфонд пенсионные накопления", "Будущее", "Нефтегарант", "Большой" и "Социум" — не ответили на запрос издания. В фонде "Роствертол" (менее 1 млрд рублей пенсионных накоплений) рассказали, что их результат составляет 98%.

Ранее некоторые участники рынка говорили, что рост вложений в ОФЗ, в том числе связан с проводимым фондами стресс-тестированием. На это указывала и Ассоциация НПФ. Однако, как показывают предоставленные фондами цифры, у НПФ остается большое пространство для маневра в рамках нынешних сценарных предпосылок и требований к проведению стресс-тестирования, что подтверждает, в частности, расчеты регулятора. Как рассказывал на Международном финансовом конгрессе директор департамента коллективных инвестиций Кирилл Пронин, даже при выборе максимально установленного лимита в 40% фонды проходят по регуляторным требованиям. Поэтому высокую долю вложений в госбумаги Пронин связывает с низким риск-аппетитом "фондов, рисковиков… бенефициаров НПФ".

"Инвестиционной стратегией фонда предусмотрены также вложения в более рисковые активы, такие активы есть в портфелях, однако их доля незначительна", — признают в Национальном НПФ, указывая, что фонд "не планирует менять текущую структуру, кредитное качество и уровень ликвидности портфелей". "Мы стараемся придерживаться максимально консервативной и нерисковой стратегии инвестирования… Глобально не планируем менять портфель в текущем году, но локально намерены выйти из ценных бумаг без рейтинга", — заявили в НПФ "Сафмар".

"Действительно, спред между ОФЗ, корпоративными бондами с суверенным рейтингом и облигациями эмитентов с несколько худшим кредитным качеством невелик — всего 1–3 процентных пункта, а потому НПФ берут инструменты, которые обеспечивают ему и надежность, и выполнение с запасом регуляторных норм", — говорит управляющий директор "Эксперт РА" Павел Митрофанов. При этом, по его словам, склонность к риску у некоторых фондов отбили предыдущие опыты не очень ответственного инвестирования. Впрочем, как отмечает Зарецкий, "если спреды корпоративных облигаций вырастут, мы будем наращивать их долю в портфеле".