Протоколы ФРС помогут S&P 500 выйти из коридора

Фьючерсы на три ведущих фондовых индекса Америки торгуются в зелёной зоне, прибавляя в пределах 0,75%.

Индекс широкого рынка уже в третий раз идёт проторённым путём, когда котировки колеблются в коридоре. За последний год два предыдущих таких случая (осенью и в мае) заканчивались снижением. Различия между ними только в амплитуде и числе отскоков от границ коридора. Если так будет и сейчас, то примерный уровень поддержки проходит на 2725 пунктов. С другой стороны, бесконечно одна и та же картинка повторяться не может.

В пользу продолжения спада индексов играет тот факт, что защитные активы от золота до долгосрочных облигаций развитых экономик уверенно идут вверх. Сюда же можно отнести рекордные с ноября 2016 года ставки трейдеров Чикагской биржи на укрепление японской иены – защитной валюты. Но на стороне акций выступает стратегия покупок на просадке (buy the dip): длинные тени снизу на недельном графике S&P 500 особенно хорошо показывают, насколько активно инвесторы входят в подешевевшие бумаги.

Чуть более двадцати компаний S&P 500 опубликуют квартальную отчётность на этой неделе. Это преимущественно ритейлеры, в том числе специализирующиеся на продаже товаров для дома и одежды. Последним особенно тяжело лавировать в условиях американо-китайской торговой войны, так как перевести производство из КНР в другие страны Юго-Восточной Азии успели не все и не в полном объёме. Сегодня до открытия рынка отчитается производитель косметики Estee Lauder, а после закрытия – китайский аналог Google, интернет-поисковик Baidu (не входит в индекс широкого рынка).

Макроэкономическая статистика понедельника – это индекс потребительских цен по еврозоне (12:00 по московскому времени). Вторник тоже будет "пустым" для Соединённых Штатов, но в среду в 21:00 ожидается публикация протоколов ФРС с заседания 31 июля – того самого заседания, по итогам которого Пауэлл сказал, что нынешнее понижение ставки не означает нового цикла смягчения денежно-кредитной политики.

В протоколах самое важное – это вопрос единства мнений членов Комитета. Если выяснится, что в ходе обсуждения большинство согласилось, что ставку достаточно понизить всего один раз, это повлечёт за собой спад котировок. Если нет – есть вероятность отскока. Поэтому на наш взгляд, именно среда определит направление S&P 500.