​ЦБ ответил Счетной палате на критику за провалы на финансовом рынке

Банку России не удалось добиться ожидаемых результатов по развитию финансового рынка в 2016-2018 годах. К такому выводу пришел аудитор Счетной палаты Алексей Саватюгин. В отчете Счетной палаты по итогам анализа российского финансового рынка сказано, что ЦБ не смог достичь целей, которые сам же себе поставил в "Основных направлениях развития финансового рынка в 2016-2018 годах". В вину регулятору Счетная палата поставила неразвитость фондового рынка, нежелание российских компаний выходить на IPO и брать кредиты в банках. Что ответил ЦБ?

Участников рынка стало меньше

По подсчетам Счетной палаты, консолидация рынка и меры ЦБ привели к тому, что в 2016-2018 годах в отдельных секторах финансового рынка число участников сократилось в 1,5-2 раза. "Это ведет к снижению конкуренции и свидетельствует о сложности выхода на финансовый рынок новых участников", – отметил профильный аудитор Алексей Саватюгин.

Число участников рынка и правда сократилось, признают в ЦБ. Но с рынка уходят только недобросовестные и финансово неустойчивые участники, так что это ему только на пользу. "Наш анализ конкурентной среды показывает, что оставшегося количества участников достаточно", — считают в ЦБ. Уход плохих игроков при этом "не ухудшает, а улучшает конкурентную среду", уверены в Банке России. Также на благо конкуренции будут работать новые технологии, такие как разрабатываемые под контролем ЦБ Система быстрых платежей и маркетплейс.

Рынок акций слишком мал

Российский фондовый рынок в последние годы вырос, но все равно не стал "заметным источником финансовых ресурсов для бизнеса", говорится в отчете СП. Российские компании почти не выходят на IPO, а российский рынок не может удовлетворить потребности бизнеса в финансировании. "При этом рыночная стоимость ряда зарубежных компаний превысила капитализацию всего российского рынка акций", – заметил Саватюгин.

По мнению ЦБ, из-за "внешних ограничений" и "постоянно меняющейся геополитической ситуации" акции компаний наиболее сильно реагируют на новости и даже на косвенно связанные с компаниями события. Кроме того, российский фондовый рынок сильно недооценен. На этом фоне выходить на IPO компаниям "в последние годы дорого и экономически нецелесообразно". Но ЦБ ждет, что как только ситуация наладится, компании будут активно размещать акции.

Банки не кредитуют экономику

Кредиты нефинансовым организациям с 2016 по 2018 год сократились. "Это говорит о неблагоприятных условиях для кредитования реального сектора экономики", — считают в Счетной палате. Так, по данным Всемирного банка, которые приводятся в отчете, в России внутренний кредит, предоставленный финансовым сектором, составлял в 2015 году 57,8 % ВВП и сократился в 2018 году до 53,9 % ВВП. В мире же этот показатель вырос.

Финансовый рынок лишь поддерживает экономику, его масштабы определяются запросами со стороны предприятий и населения страны, парирует ЦБ. Кроме того, сокращение кредитования – это неподходящий показатель для оценки уровня кредитования экономики, считают в ЦБ. "Инвестиции в основной капитал, более исчерпывающий показатель финансирования реального сектора экономики, за трехлетний период вырос на 27% (по данным Росстата)", — указывают в ЦБ. Инвестиции же в бизнес – это "вопрос макроэкономический, спроса и предложения". Они могут вырасти, если увеличатся темпы экономического роста, производительность труда и улучшится инвестклимат. А над решением этих проблем работает уже правительство, хотя и при участии ЦБ.

ЦБ сам себе начальник

Аудиторы считают странным то, что ЦБ похож на вещь в себе. "Банк России сам ставит перед собой цели, сам определяет критерии их достижения и сам же оценивает успешность своей работы, что не вполне корректно", — говорится в обзоре.

Банк России не один работает над "Основными направлениями", а вместе с правительством, комитетом Госдумы по финансовому рынку и профильными ведомствами, отвечает регулятор. "Учитывая особый статус Банка России и специфику финансового рынка, по оценке Банка России, взаимодействие в части планирования инициатив по развитию финансового рынка налажено эффективно", — считает регулятор.

Людмила ПЕТУХОВА, Forbes Staff