Доктор Пауэлл сделал рынку укол ликвидности

Федеральная резервная система, не дожидаясь регулярного заседания 17-18 марта, понизила ключевую ставку сразу на 50 б.п. до уровня 1,00 – 1,25%. При этом ещё 29 января ФРС вообще не видела необходимости в смягчении. Причина такого шага – риски распространения коронавируса. Одновременно с этим решением были озвучены традиционные мантры о том, что американская экономика сильна, а ФРС не принимает во внимание политическую конъюнктуру.

Пусть и с опозданием, но решение удовлетворяет политическим требованиям Дональда Трампа, который всегда настаивал на активном монетарном стимулировании. Президент США потребовал ещё больших мер поддержки экономики. Мотивация его стандартная: европейцы и японцы ставку опустили до отрицательных значений, а Америка в этом смысле теряет конкурентное преимущество.

В первые минуты сюрприз ФРС произвёл на рынки положительное впечатление: акции рванули вверх, хотя по итогам дням закрылись в глубоком минусе. Явный пострадавший – американский доллар . Гонка девальваций пришла в Америку.

Решение американского центрального банка продиктовано желанием успокоить рынок и победить последствия коронавируса. Массовая истерика с блокадой транспортного сообщения вредит мировой экономике больше, чем сам вирус: смертность от него падает изо дня в день, хотя пока и выше в 3-4 раза, чем у гриппа. Инвесторы смотрят на показатели реальной экономики: в Китае обвалились PMI, продажи авто, потребление энергоресурсов, внутренние и заграничные поездки населения.

С точки зрения технического анализа, происходящее на американском рынке похоже на так называемый "прыжок дохлой кошки" – когда перед новой волной спада случается небольшой отскок. Индекс S&P 500 цепляется за сильный уровень поддержки – 200-дневную скользящую среднюю, так что неудивительно, что спад затормозился именно около неё.

Придерживаемся мнения, что монетарными методами победить влияние вируса невозможно. Для этого нужна работающая вакцина и восстановление нормальной деятельности компаний по всему миру.