ЦБ: рост цен на сырье может привести к системному кризису

Рост цен на сырье может вызвать кредитный бум в странах-экспортерах, который затем, после снижения сырьевых цен, может привести к системному кризису, говорится во втором номере научного журнала Банка России "Деньги и кредит" .

Денежно-кредитная и макропруденциальная политика способны сдержать опасные темпы роста кредитования, но должны ли они дополнять друг друга или, напротив, выступать субститутами, когда ужесточение одной политики компенсируется смягчением другой. В статье Ивана Хотулева и Константина Стырина (Банк России) показано, что для малой открытой экономики оптимальным будет вариант, когда денежно-кредитная и макропруденциальная политика дополняют друг друга. В закрытой же экономике они склонны друг друга замещать.

В статье Натальи Турдыевой (Банк России) рассматривается, как воздействует на российскую экономику падение цен на экспортируемые товары. Автор строит несколько гипотетических сценариев такого падения и рассчитывает его влияние на благосостояние потребителей и на российский ВВП. В работе также оценивается эффект, который падение экспортных цен может оказать на каждую из 52 отраслей российской экономики.

Завершают номер две работы, посвященные регулированию банковского сектора. Михаил Мамонов (МГИМО и CERGE-EI) анализирует, как дисбалансы в срочной структуре операций российских банков могут предсказывать вероятность образования "дыр" в капитале и возможную величину этих "дыр". Генрих Пеникас (Банк России, НИУ "ВШЭ" и Физический институт им. П. Н. Лебедева РАН) оценивает выгоды, которые банки, использующие в рамках "Базеля II" и "Базеля III" подход внутренних рейтингов, получают при выделении в отдельный класс низкодефолтных кредитных портфелей.