В краткосрочной перспективе ожидается укрепление рубля от текущих уровней

На прошлой неделе аппетит к риску на глобальных рынках усиливался ввиду публикации достаточно позитивной статистики по американскому рынку труда, что свидетельствует о восстановлении экономики США после снятия карантинных ограничений. На таком фоне увеличивался спрос на еврооблигации развивающихся стран. В результате индекс евробондов развивающихся стран Euro Cbonds IG Corporate EM прибавил 0,2% за неделю. Из-за относительной дороговизны котировки российских евробондов умеренно скорректировались. Индекс Euro Cbonds IG Russia не изменился за неделю.

На рублевом долговом рынке основной темой недели стал новый план Минфина по размещению ОФЗ в 3-м квартале. Согласно плану, ведомство собирается разместить госбумаг столько же, сколько фактически было размещено во втором квартале — на 1 трлн рублей, что значительно выше плана на 2 квартал (600 млрд). Однако со снижением ставок на рынке спрос на ОФЗ также снизился. Это ставит под сомнение возможность размещения такого объема госбумаг без предложения интересных премий к вторичному рынку. На таком фоне по итогам недели среднесрочные и долгосрочные ОФЗ корректировались. Кривая ОФЗ на сроке выше 5 лет поднялась на 0,3%. Индекс государственных облигаций Мосбиржи снизился на 1,1%. Корпоративные облигации продемонстрировали устойчивость к такой смене рыночной конъюнктуры. Индекс корпоративных облигаций Мосбиржи не изменился по итогам недели.

Рынок глобальных еврооблигаций продолжает демонстрировать высокий интерес со стороны инвесторов — восстановительный рост котировок продолжается. Факторы такой поддержки неизменны: стимулирующая политика со стороны глобальных центробанков, а также ожидания скорого восстановления мировой экономики после снятия карантинных ограничений.