Утренний пессимизм на отечественной площадке может оказаться недолгим

Внешний фон перед стартом торгов в России слабо негативный. С одной стороны, нефть Brent вернулась выше отметки $44 за баррель, а с другой — мы наблюдаем эскалацию напряжённости в отношениях США и КНР. Создаётся впечатление, что на роль внешнего врага республиканец Дональд Трамп выбрал Китай, а вот усилия демократов сосредоточены против Российской Федерации. В любом случае, предвыборные манипуляции американской политики создают дополнительные риски. Поэтому мы наблюдаем падение китайского рынка, который до этого устойчиво восстанавливался. Российские индикаторы также начнут день в минусе, хотя прямых поводов для распродаж нет. Во всяком случае, динамика фьючерсов на европейские индексы указывала на осторожный рост рынков. Поэтому утренний пессимизм на отечественной площадке может оказаться недолгим.

По итогам торгов 22 июля индекс МосБиржи вырос на 0,32% до 2834,65 п., а РТС снизился на 0,37% до 1255,10 п. Поводом для положительной переоценки рублёвых цен на российском рынке остаётся вероятное снижение ставки ЦБ РФ на пятничном заседании, а также текущее локальное ослабление рубля. Меж тем, внешний фон предлагает больше негативных моментов. В Великобритании вновь разыгрывают карту вмешательства РФ в процессы волеизъявления граждан. В частности, доклад разведки заметил влияние РФ на референдум по независимости Шотландии. Конечно, всё это пустые обвинения, призванные придать динамику внутренним дискуссиям, но они могут быть использованы в качестве основы для санкционных действий. Палата представителей в США приняла поправки в оборонный бюджет, направленные против "Северного потока 2" и "Турецкого потока", но, как минимум, германский бизнес намерен занять жёсткую позицию в отстаивании своих интересов перед американским газовым вымогательством. На этом фоне бумаги закрыли день в незначительном минусе, потеряв лишь 0,04%. Бумаги Yandex закрыли день ростом на 0,62%. В Госдуме РФ продвигается законопроект для IT-отрасли и производства микроэлектроники, который предполагает снижение налога на прибыль и страховых взносов с 2021 года. Наиболее сильно выступили бумаги золотодобывающих компаний, которые реагируют на обновление многолетних максимумов цены по золоту. Бумаги "Петропавловск" подорожали на 9,19%, "Селикдар" на 4,47%, Polymetal на 3,05% и "Полюс" на 2,86%. Также среди лидеров завершили день "М.Видео" (+3,25%), TCS Group (+2,75%) и "Интер РАО" (+2,57%). Под давлением были акции "ЭНЕЛ Россия")-1,94%), "Россети" (-1,76%), "Аэрофлот" (-1,74%) и "Мечел" (-1,26%). Активность была ниже, чем в предыдущий день. По итогам торгов объём сделок на основной секции Московской Биржи составил 55,532 млрд рублей.

Рубль начинал день с укрепления, но затем разошёлся в курсах с коллегами по сырьевому цеху. AUD, NZD и CAD смогли сохранить часть завоеваний против доллара США. Более того, даже среди валют развивающихся рынков рубль был самым слабым. Меж тем, бразильский реал укреплял свои позиции на 1,5%. Вряд ли слабость россиянина можно списать только на падающие котировки нефти. В число негативных факторов можно отнести и санкционную риторику и довольно спорные итоги аукционов ОФЗ. На первом из аукционов Минфин РФ предложил ОФЗ-ПД выпуска 26232 с погашением 6 октября 2027 года. Реализованный объём составил 47,492 млрд рублей по номиналу при спросе 54,434 млрд рублей по номиналу. Средневзвешенная доходность составила 5,46%. На втором аукционе предлагались ОФЗ-Ин 52002 с погашением в феврале 2028 года. Реализованный объём составил 13,023 млрд рублей по номиналу при спросе 24,325 млрд рублей по номиналу. Средневзвешенная доходность составила 2,6%. По ОФЗ-ПД заметен рост доходностей по сравнению с предыдущими аукционами, хотя на рынке преобладает мнение, что ставка ЦБ РФ будет снижена на пятничном заседании. Мы отмечали этот факт слабой готовности рынка к более низким доходностям после того, как ставка была снижена на 100 базисных пункта. По сути, инвесторы продолжают рассчитывать на реальную доходность ОФЗ выше 2%. USD-RUB не смогла уйти ниже 70,50, что указывало бы на реализацию фигуры "Двойная вершина". Более того, пара не смогла остаться ниже 71,0, что повышает шансы на повторное тестирование недавних максимумов в районе 72,0-72,4 за доллар.