S&P подтвердило рейтинги ВЭБа

Рейтинговое агентство S&P Global Ratings подтвердило российской государственной корпорации развития "ВЭБ.РФ" долгосрочный и краткосрочный кредитные рейтинги эмитента по обязательствам в иностранной валюте на уровне "ВВВ-/А-3" и долгосрочный и краткосрочный рейтинги эмитента по обязательствам в национальной валюте на уровне "ВВВ/А-2". Прогноз по рейтингам — "стабильный".

Рейтинги отражают мнение аналитиков о том, что ВЭБ является связанной с государством организацией, которая характеризуется практически безусловной вероятностью получения экстраординарной поддержки со стороны правительства РФ в случае финансовых затруднений. "В связи с этим мы приравниваем кредитные рейтинги "ВЭБ.РФ" к суверенным рейтингам Российской Федерации", — поясняется в релизе S&P .

"Стабильный" прогноз по рейтингам ВЭБа отражает аналогичный прогноз по рейтингам РФ.

"Размеры бизнеса, юридический статус и типы финансируемых проектов обуславливают невозможность заменить "ВЭБ.РФ" каким-либо другим российским институтом развития или коммерческим банком, даже несмотря на некоторое сокращение его кредитного портфеля в последние несколько лет в связи с ухудшением доступа к международным рынкам капитала на фоне действия международных санкций. Согласно стратегии "ВЭБ.РФ", ключевые направления инвестирования государственной корпорации включают финансирование инфраструктурных проектов, поддержку производства с высокой добавленной стоимостью и стимулирование несырьевого экспорта. Функции "ВЭБ.РФ" также включают стимулирование роста частных инвестиций за счет поддержки проектного финансирования, характеризующегося меньшими объемами, в частности путем отбора проектов и обеспечения синдицированного финансирования из внутренних источников", — указывают эксперты.

Они напоминают, что в 2019 году ВЭБ отразил в отчетности чистый убыток в размере около 49 млрд рублей после совокупных чистых убытков примерно на 800 млрд в течение 2014—2018 годов, которые были обусловлены главным образом необходимостью создания резервов, используемых для компенсации потерь в связи со снижением стоимости кредитного портфеля. Базовый сценарий S&P предусматривает повышенные расходы ВЭБа на формирование ежегодных резервов на потери по кредитам — в среднем на уровне почти 2,5—3% совокупного кредитного портфеля в течение 2020 года на фоне экономического спада и ухудшения операционной среды вследствие мер по сдерживанию распространения коронавирусной инфекции. В дальнейшем агентство допускает снижение затрат госкорпорации на резервирование. Как следствие, аналитики полагают, что в 2020 году ВЭБ будет в лучшем случае безубыточным. Они также допускают вероятность чистого убытка, но его размер, скорее всего, будет существенно меньше показателей последних лет.

По оценкам S&P, основная часть проблемной задолженности, сформированной до 2019 года, уже была урегулирована. Как следствие, агентство прогнозирует в рамках базового сценария умеренное и постепенное улучшение качества активов ВЭБа.

S&P ранее в июле подтвердило суверенный кредитный рейтинг РФ на уровне "ВВВ-" со "стабильным" прогнозом.