Акции Сбербанка выглядят лучше рынка

Индекс Мосбиржи сегодня к 12:00 мск снизился на 0,8% в рамках возобновившейся "медвежьей" тенденции на американских фондовых площадках. Восстановление спроса на риск по-прежнему неустойчиво. Сезонные и технические факторы усилены сейчас фактором сокращения активности притока на рынок "свежей" ликвидности в связи со сворачиванием активной фазы QE. В то же время, отраженная в последних комментариях главы Резервной Системы Джерома Пауэла тенденции возвращения ФРС к политике сравнительно активного противодействия дефляционным рискам по-прежнему представляется позитивным для сравнительно высокодоходных активов фактором. Это драйвер перерастания экономикой США долговых угроз в средне- и долгосрочном периоде, несмотря на повышение рисков итогового значимого усиления ценового давления в экономике.

Лучше рынка выглядят акции Сбербанка. Вероятность негативного сюрприза со стороны информации с сегодняшней онлайн-конференции и завтрашних данных об итогах собрания акционеров Сбербанка представляется низкой. Учитывая, что в составе совета теперь два представителя Минфина, рекомендация наблюдательного совета выплатить владельцам акций 50% от прошлогодней прибыли, вероятно, будет подтверждена. Более того, последние комментарии руководства министерства Финансов позволяют рассчитывать на то, что и по итогам 2021 года крупнейшая кредитная организация выплатит в качестве дивидендов также 50% от прибыли.

При этом, закрытие реестра под дивиденды пройдет уже скоро, 5 октября, что также позитивно для рынка, учитывая "индексный" характер динамики цен акций Сбербанка. Наконец сам факт ребрендинга банка, учитывая исторический опыт торгуемых компаний – МТС, Вымпелкома и самого "Сбера" – указывает на то, что руководством крупнейшей кредитной организации делается ставка на среднесрочной усиление инвестиционной активности в РФ. Риски связаны как с проявлениями политики нерыночного в том числе – санкционного регулирования и подавления спроса, характерными для глобальных рынков последних десятилетий так и с тем, что в отличие от кризисов 2008 и 2014 годов государством не сформирована целевая программа поддержки банков и заемщиков.