Доллар и евро могут протестировать пики 2016 года

Считаем, что в ближайшие несколько месяцев волатильность на валютном рынке может сохраняться. Рубль ослабляется вместе с другими валютами развивающихся рынков. Причинами ослабления являются ухудшение перспектив мировой экономики на фоне нарастающей второй волны коронавируса и политическая неопределенность в США из-за выборов в ноябре.

Рынки остаются чувствительными к монетарным и фискальным стимулам, однако, крупнейшие Центробанки и правительства пока воздерживаются от новых мер поддержки. Окончание финансового года в США в конце сентября, вторая волна COVID-19 и приближение выборов повышает волатильность на рынках, вынуждает инвесторов сокращать позиции в рисковых активах и ведет к укреплению доллара.

Дополнительное давление на рубль оказывают риски усиления конфронтации России с Западом как из-за политического кризиса в Белоруссии, так и из-за обвинений в отравлении А.Навального. США и Европа рассматривают санкционные ответные меры на эти события. В выходные негатива валютам России и Турции добавило обострение между Арменией и Азербайджаном в Карабахе. В результате иностранные инвесторы сокращают свои позиции в ОФЗ и других рублевых активах, что ведёт к снижению российской валюты.