Осеннее ослабление рубля вынуждает банки отчислять на обязательные резервы

Обязательные резервы на счетах для их учета выросли на прошлой неделе на 13 млрд руб. На прошедшей неделе наступал срок корректировки уровня обязательных резервов на спецсчетах, в результате банки перечислили на них около 13 млрд руб. Эта сумма не является значительной для банковской системы, но следует учитывать, что основной объем обязательных резервов приходится не на эти счета, а учитывается в составе корсчетов.

Для выполнения нормативов средний уровень корсчетов банков в ЦБ за текущий период усреднения должен увеличиться примерно на 50 млрд руб. или даже чуть больше. Рост обязательных резервов мы связываем с ослаблением рубля в сентябре по отношению к основным мировым валютам, это привело к переоценке валютных обязательств банков и требует создания дополнительных резервов. Тем не менее сейчас в банковской системе сохраняется значительный профицит ликвидности, уровень корсчетов выше, чем необходимо для выполнения регуляторных нормативов, примерно на 700 млрд руб. Такой запас возник за счет поступлений по бюджетному каналу, а также активного наращивания банками задолженности перед Казначейством. Потенциально существенная часть избытка ликвидности может быть перенаправлена на долговой рынок, обеспечивая спросом аукционы Минфина.

С другой стороны, нельзя забывать, что впереди еще предстоят основные в этом месяце налоговые платежи, причем рассчитывать на возможность значительно увеличить задолженность перед Казначейством сейчас нет, спрос со стороны банков и так почти на всех аукционах Казначейства превышает лимит, а ведомство практически полностью размещает на рынке временно неиспользуемые остатки бюджетных средств. Перед налогами же эти остатки обычно уменьшаются, что приводит к сокращению лимитов на депозитных аукционах. При неблагоприятном развитии ситуации банки могут оказаться в своего рода ловушке, когда единственным источником экстренного краткосрочного фондирования останутся лишь операции по предоставлению ликвидности ЦБ постоянного действия.