Сила юаня: как восстанавливается экономика Китая

Согласно только что опубликованным данным, в 3к20 реальный ВВП Китая вырос на 4,9% г/г против 3,2% г/г во 2к20. И хотя результат оказался немного хуже ожиданий аналитиков, прогнозировавших рост на 5,2%, очевидно, что восстановление китайской экономики продолжается. Основными факторами восстановления выступают усилия властей по предотвращению распространения коронавируса, значительное расширение кредитования и меры фискальной поддержки.

Между тем МВФ в своем последнем докладе прогнозирует, что к 2025 г. вклад Китая в рост мировой экономики достигнет 27,7% против 13,0% в случае Индии и 10,4% в случае США. Китай, таким образом, остается одним из ключевых игроков в мировой экономике, и, учитывая растущую роль других развивающихся стран (хотя данный термин начинает выглядеть все более устаревшим), это создает условия для постепенного отказа от доллароцентрической модели в пользу многополярной международной финансовой системы. Сегодня же в Китае были опубликованы и сентябрьские индикаторы экономической активности. Промышленное производство выросло на 6,9% г/г, рост оборота розничной торговли ускорился до 3,3% г/г. Как и во многих других экономиках, в Китае быстрее всего растет обрабатывающий сектор, в то время как потребление домохозяйств и сектор услуг демонстрируют более скромную динамику.

Народный банк Китая, судя по всему, намерен двигаться в сторону более нейтральной денежно-кредитной политики, отдавая себе отчет в продолжающемся росте долговой нагрузке корпоративного сектора, особенно на рынке недвижимости, где высоки риски дефолта. Сегодня утром Народный банк Китая посредством 7-дневного обратного репо произвел чистое вливание на рынок 50 млрд юаней.