Сезон отчетности в США указывает на постепенное восстановление финпоказателей компаний

В течение всей прошлой недели на рынках наблюдалась разнонаправленная динамика индексов на фоне противоречивых заявлений конгрессменов касательно согласования дополнительных фискальных стимулов. По итогам недели демократы и республиканцы не смогли достигнуть консенсуса, однако спикер палаты представителей Нэнси Пелоси заявила, что в ходе переговоров наблюдается прогресс. Учитывая, что до президентских выборов осталось меньше двух недель, мы считаем, что внимание инвесторов будет сосредоточено на процессе президентских выборов в стране, результаты которых, в случае отсутствия согласования пакета фискальных стимулов, отразятся на решении по объемам госпомощи. Победа кандидата от Демократической партии Джо Байдена может означать более высокую сумму поддержки, поскольку представители партии выступают за увеличение пакета.

Сезон отчетности указывает на постепенное восстановление финансовых показателей компаний. С начала сезона квартальные финансовые результаты представили 135 компаний, 84% из которых продемонстрировали прибыль выше прогнозов аналитиков (против 65% исторически среднего показателя). Агрегированная прибыль по отчитавшимся компаниям показала снижение в 14% г/г, выручка показала снижение в 4,8% г/г.

Опережающую динамику демонстрируют и акции циклических секторов. Так, в течение недели акции компаний "Value" показали опережающую динамику относительно рынка ввиду ожиданий инвесторов по большему пакету фискальных стимулов (в случае победы демократов). Кроме того, инвесторы закладывают восстановление экономики, что отражается в росте доходностей на долговом рынке и росте соотношения котировок меди к золоту традиционно считающимся индикатором спроса на рисковые активы.