Китайские теневые кредиторы набивают карманы за счет биржевого бума

В соответствии с результатами исследования китайского Юго-западного университета экономики и финансов, две трети начинающих китайских акционеров имеют образование ниже среднего – они покинули школу в возрасте приблизительно 15 лет, более 30% новоиспеченных инвесторов оставили учебу в 12 лет или раньше, а около 6% инвесторов вообще не владеют грамотой.

На минувшей неделе в Reuters вышла статья о банках, которые кредитуют таких биржевых торговцев. Согласно статье, широкая сеть китайских "серых банков" получила большую прибыль за счет кредитования физических лиц и компаний, которые привлекали займы для торговли. Однако сейчас, когда на рынках наблюдается спад, клиенты "серых банков" рискуют получить большие убытки. Их заимствования превышают стартовый капитал до 10 раз.

Глобальные инвесторы все больше беспокоятся за размеры кредитного плеча на китайском рынке акций. Они опасаются, что убытки физических лиц, доминирующих на биржах, могут дестабилизировать вторую по величине экономику мира на фоне общего замедления роста.

"Серое финансирование", ставки по которому могут доходить до 17% годовых, стало драйвером роста Шанхайской биржи, на которой акции выросли в цене на 110% в период с ноября 2014 года по начало июня 2015 года. Пока "серые банки" еще получают доходы от выплат заемщиков и комиссий, хотя за последние 4 недели капитализация китайских компаний снизилась на $2,5 трлн.

Использование слишком большого кредитного плеча может привести к чрезвычайно негативным последствиям на рынке акций, поскольку, когда обремененные долгами заемщики продают акции, они способствуют еще более сильному снижению цен, в результате чего получается замкнутый круг.

"Серый" кредитный рынок Китая представляет собой весьма рыхлое сообщество коммерческих банков, включая пять крупнейших государственных кредитных организаций, менее крупные коммерческие кредитные организации, трасты и огромное множество самозваных брокерских фирм. Многие из небольших финансовых компаний были созданы в течение последнего года. Зачастую за ними стоят государственные предприятия, однако они работают за пределами поля зрения банковского регулятора и регулятора рынка ценных бумаг.