Почему инвесторы идут в рубль

На рынке нефти продолжают превалировать позитивные настроения, а цена барреля Brent пробует закрепиться выше отметки 50 долл. Поводов для оптимизма действительно более чем достаточно. Это и уход неопределенности, связанной со встречей ОПЕК+, и поток позитивных новостей о запуске программ вакцинации в США и Европе, и, конечно, хорошие данные по Китаю и другим странам Азии с быстрорастущими экономиками.

Тем не менее оптимистичные ожидания по ценам на нефть в 2021 году могут не оправдаться. Причем дело не в спросе на нефть, а в стратегии, которой будут придерживаться страны ОПЕК+. Проблемой "старой" ОПЕК+ было то, что она удерживала цены на таком уровне, что это позволяло быстро расти добыче в США, причем сама же ОПЕК+ своими квотами любезно освобождала место для американских компаний. В результате только за 2019 год доля стран ОПЕК+ на мировом рынке нефти, по некоторым оценкам, сократилась на 3 п.п.

Чтобы не повторить эту ошибку, странам ОПЕК+ нужно будет держать цены ниже, на тех уровнях, которые не позволят быстро расти сланцевой добыче. И вот если судить по оживлению буровой активности в США, текущие цены на нефть уже близки к этим самым значениям.