Регулятор оставит ключевую ставку без изменения

Ключевым событием этой недели будет заседание ЦБ РФ, и мы полагаем, что регулятор вновь оставит ставку без изменения. Причины для такого решения – выросшая в последнее время инфляция и инфляционные ожидания. Недельная инфляция в РФ с 1 по 7 декабря ускорилась до 0,2%, а годовая инфляция уже достигла 4,5%.

ЦБ РФ между тем ждет, что по итогам года рост цен останется на этом уровне, а факторы повышения инфляции оценивает как временные. В начале года инфляция может вырасти до уровня 5% из-за эффекта базы, но затем начнет снижаться. Тут в помощь и динамика курса рубля, который существенно укрепился в последнее время.

Представители регулятора не перестают повторять, что ЦБ РФ по-прежнему видит пространство для смягчения ДКП, однако вторая волна пандемии вносит определенные риски. Кроме того, что скорее неожиданно, Набиуллина не исключила снижения ключевой ставки ЦБ ниже 4% в случае необходимости.