Укрепление рубля замедлилось из-за ухудшения внешнего фона

На прошедшей неделе укрепление российского рубля продолжилось: курс USD/RUB опустился на 1,5% до отметки 72,95 руб., что стало минимальным значением за последние три месяца, а курс EUR/RUB снизился на 1,6% и закрылся на отметке 88,37 руб. В итоге стоимость бивалютной корзины из доллара и евро (в пропорции 55% и 45% соответственно) опустилась за неделю на 1,5% до 79,89 руб.

В начале текущей недели рубль растерял часть достигнутых позиций: курс нацвалюты по отношению к доллару вернулся к отметке 73,38 руб., а к евро – к уровню 89,06 руб. Поводом для смены настроений на рынке стало ухудшение эпидемиологической обстановки в мире, в результате чего в ряде стран были ужесточены ограничительные меры для борьбы с пандемией. Так, в Германии было объявлено о введении полномасштабного карантина с 16 декабря. Также локдауны планируются в Нью-Йорке и Лондоне. При этом позитивный фактор начала вакцинации населения в крупнейших странах отошел на второй план, поскольку эффект от этого будет ощутим не ранее второй половины 2021 года.

Вместе с тем, цены на нефть удерживаются вблизи максимальных значений с марта текущего года, что благоприятно для российской валюты. В начале текущей недели наблюдалась временная просадка нефтяных котировок после публикации ежемесячного доклада ОПЕК: организация ухудшила свой прогноз мирового спроса на следующий год на 350 тыс. баррелей в сутки. Тем не менее, падение было полностью "выкуплено", и цена нефти марки Brent вернулась на уровень выше $50 за баррель. Для нефтяных цен, как и для других рисковых активов, ключевым фактором, определяющим направление движения, остается ситуация с пандемией коронавируса. Если фокус внимания участников сместится с долгосрочных перспектив восстановления экономики на краткосрочные эффекты пандемии, на мировых рынках может последовать снижение аппетита к риску и, соответственно, падение цен на нефть и ослабление рубля.