Рынок США: инвесторы ждут результатов заседания ФРС

Динамику на фондовых рынках во вторник можно охарактеризовать как умеренно негативную в ожидании результатов встречи ФРС в среду. Статистика по розничным продажам показала падение в феврале по сравнению с январем на 3%. Ожидалось падение на 0,9% с учётом экстремальных февральских морозов в США. Надо отметить, что рост в январе был пересмотрен вверх. Продажи онлайн росли 26% год-к-году, правда, падение по сравнению с январем составило 5,4%.

L Brands (LB) (B+/B2/--) улучшило прогноз по прибыли в 1кв21 на 50%, выкупит долг на $1,1 млрд и акции на на $0,5 млрд, увеличила дивиденды в 2 раза на $360 млн в год. Компания досрочно погасит долг с погашением в 2022 и 2025 гг. по колл-опциону на $285 и $500 млн.

Мы оцениваем это нейтрально, так как это было ожидаемо, поскольку компания в качестве бенефициара пандемии накопила $3,9 млрд д/с на балансе на конец 2020 года, против $9,5 млрд долга. Отметим, что долг с погашением в 2025 году является обеспеченным и выпущенным в разгар пандемии, что улучшает общую субординацию и ликвидность баланса компании. Ожидаем новые выкупы и повышения рейтингов до уровня BB даже после выделения Victoria Secret в августе 2021.