Рубль против доллара

Предугадывать динамику американского индекса широкого рынка S&P500 на краткосрочном горизонте нецелесообразно. Инвесторам, которые не занимаются внутридневным трейдингом, лучше ориентироваться на периоды от нескольких месяцев. Снижение S&P500 на 1,5% 18 марта нельзя назвать ни просадкой, ни даже существенной коррекцией. Индекс отступил от исторических максимумов, лишь немного не дойдя до уровня 4000 п. При приближении к психологически важным уровням отступления от них вниз или отскоки вверх — довольно частое явление.

Фундаментально снижение было спровоцировано скачком доходности 10-летних казначейских облигаций до 1,75% на торгах четверга. Это также вызвало укрепление доллара до 91,8 п. по DXY и фиксацию прибыли в акциях. На скачки доходности US Treasuries в большей степени реагируют акции "роста".

С точки зрения корпоративных финансов в этом случае повышается ставка дисконтирования, что в конечном итоге снижает справедливую стоимость акций. Вместе с тем увеличение доходности казначейских облигаций сигнализирует об улучшении экономических перспектив. Таким образом, единого мнения у инвестсообщества относительно влияния скачка доходности US Treasures на рынок нет. Сама динамика доходности долгосрочных казначейских облигаций объясняется тем, что инвестсообщество ждет ускорения темпов роста экономики и инфляции в будущем. На прошедшем 17 марта заседании ФРС регулятор изменил прогноз инфляции по итогам текущего года до 2,4%, притом что раньше ожидался уровень 1,8%. Одновременно прогноз роста ВВП был поднят на 2,3%, до 6,5%. Ускорение экономики также является проинфляционным фактором.