Счетная палата увидела в структуре внутреннего госдолга РФ повышение процентного риска для бюджета

Доля защитных инструментов в российском внутреннем госдолге превысила безопасную отметку, что свидетельствует об увеличении процентного риска для федерального бюджета. Такой вывод содержится в представленном Счетной палатой РФ отчете о промежуточных результатах мониторинга выполнения программ государственных внутренних и внешних заимствований.

Среди основных итогов 2020 года контрольное ведомство отметило отмену верхнего предела объема госзаймов .

"Ограничения по государственным заимствованиям Российской Федерации, связанные с показателями программ государственных внутренних и внешних заимствований, а также верхнего предела государственного долга страны, были сняты нормативными правовыми и иными актами в рамках урегулирования вопросов исполнения в 2020 году программ внешних и внутренних заимствований России, в том числе в рамках принимаемых мер по борьбе с коронавирусной инфекцией", — сообщил на коллегии СП аудитор Алексей Саватюгин.

Снятие барьеров позволило более чем вдвое перевыполнить программу государственных внутренних заимствований: вместо изначально запланированных на 2020 год 2,3 трлн рублей Минфин привлек свыше 5,1 трлн. Основной объем размещений пришелся на последние месяцы года.

"В сентябре — декабре 2020 года Минфин в рамках мер по борьбе с коронавирусной инфекцией разместил на аукционах облигации федерального займа на общую сумму по номиналу свыше 3,26 триллиона рублей, что составляет почти 62% от общего объема размещения на аукционах в 2020 году", — привел данные Саватюгин. Наиболее крупное размещение пришлось на октябрь — более 1,5 трлн рублей по номиналу.

Ключевыми покупателями в IV квартале были российские участники. При этом еще в начале года в аукционах активно участвовали нерезиденты, несмотря на санкционное давление. Особый интерес иностранные инвесторы тогда проявляли к государственным ценным бумагам с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД). "В течение 2020 года доходность размещения ОФЗ на аукционах менялась на фоне изменения ситуации на рынке гособлигаций, а также мер поддержки рынка со стороны Банка России. В том числе имеется в виду снижение ключевой ставки, изменение планов заимствований Минфина России в сторону увеличения в рамках мер по борьбе с коронавирусной инфекцией. В целом за 2020 год средневзвешенная доходность размещения ОФЗ-ПД на аукционах составила 5,72% годовых, по бумагам с индексируемым номиналом (ОФЗ-ИН) — 2,66% годовых", — отметил аудитор.

В целом доля нерезидентов и дочерних иностранных организаций снизилась с 52% в январе 2020 года до 4,1% в октябре 2020 года при росте доли локальных инвесторов, особенно системно значимых кредитных организаций.

Счетная палата также обратила внимание на изменения в структуре размещения облигаций федерального займа . За 2020 год доля долга по ОФЗ-ПК в общем объеме государственного внутреннего долга России, выраженного в государственных ценных бумагах, выросла до 33,5%.

"Превышение долей защитных инструментов (ОФЗ-ПК и ОФЗ-ИН, доходность которых зависит или от уровня инфляции, или от ставки Центрального банка, или от ставки денежного рынка — RUONIA) безопасной отметки в 25% в общем объеме государственного внутреннего долга свидетельствует об увеличении процентного риска для федерального бюджета , — предупредил Алексей Саватюгин. — В 2021 году при проведении государственных внутренних заимствований за счет ОФЗ Счетная палата рекомендует Минфину исходить из необходимости уменьшения процентного риска для федерального бюджета с учетом складывающейся рыночной ситуации".

Перемены коснулись и программы внешних государственных заимствований . До осени 2020 года Россия не размещала евробонды на международных рынках капитала. Единственное и при этом рекордное размещение состоялось в ноябре. Его объем составил 2 млрд евро, тогда как ранее размер единовременного размещения еврооблигаций не превышал 1 млрд евро. При этом спрос на российские евробонды превысил размещенный объем более чем на 700 млн евро. Вместе с тем размещение прошло по рекордно низким ставкам. Счетная палата считает размещение удачным .

Кроме того, Счетная палата отметила ряд недоработок при исполнении программы государственных внешних заимствований . "По состоянию на 1 января текущего года отмечается низкий темп исполнения программы государственных внешних заимствований в части кредитов, займов международных финансовых организаций по трем проектам. Финансирование новых проектов с привлечением займов международных финансовых организаций не начато", — констатировал Саватюгин.