Норильский никель: обратный выкуп акций начался, - "Сбербанк КИБ"

Вчера Норильский Никель раскрыл информацию о ходе реализации программы обратного выкупа акций на общую сумму $500 млн. Программа была одобрена советом директоров еще в апреле. По данным компании, к 9 июля было выкуплено 109 057 обыкновенных акций (0,07% акционерного капитала) и израсходовано около $18 млн. (4,0% всех выделенных средств). Таким образом, средняя цена покупки акций с рынка составила $16,5 за ГДР. Предполагается, что выкуп акций должен завершиться к концу 2015 года. Его цель - дать понять рынку, что, по мнению менеджмента, акции компании значительно недооценены.

Наше мнение. Запуск программы обратного выкупа акций был ожидаем на фоне устойчиво негативной динамики цен на никель. С учетом того, что минимальный объем дивидендных выплат составляет $2,0 млрд., акции Норильского Никеля обладают весьма привлекательной дивидендной доходностью - около 8,0%, что, наряду с программой обратного выкупа, должно обеспечить хорошую поддержку котировкам компании.

При текущих спотовых ценах на никель дефицит средств на финансирование дивидендных выплат составляет около $700-800 млн. Впрочем, поскольку уровень долговой нагрузки Норильского Никеля по-прежнему невысок, компания вполне может привлечь недостающие средства (по крайней мере, в текущем году), сделав ставку на восстановление рынка в ближайшие 12 месяцев.