Инфляционные ожидания формируют фон, не дающий пока основания для роста

Общий взгляд

Восходящее движение на мировых рынках приостановилось. Периодически то один то другой индекс "выстреливают" наверх, но, как правило, быстро откатываются обратно. Но если ранее основными сдерживающими факторами для инвесторов являлись риски замедления восстановления мировой экономики на фоне затягивающихся проблем с коронавирусом, то сейчас основную тревогу вызывают достаточно высокие темпы инфляции. Странно, что о ней вспомнили только сейчас после многих лет неимоверных по масштабам стимулов. Да, мировые Центробанки старались стерилизовывать излишнюю ликвидность, выбрасываемую ими на рыкни, но полностью напечатанные деньги не спрячешь.

Реальная доходность по прибыли (мультипликатор, аналогичный Р/Е, но рассчитываемый в процентах), т.е. скорректированная на инфляцию, по компаниям S&P500 впервые с 1980 года ушла в отрицательную область.