Котировки энергетического угля на максимумах вопреки ожиданиям

Котировкам угля с начала 2021 г. постоянно пророчат снижение, однако цены не только не падают, но и достигают новых локальных максимумов. И хотя период сезонного высокого спроса на энергетический уголь закончился, и второй квартал обычно характеризуется его умеренным потреблением, значительный дисбаланс на этом рынке удерживает котировки на высоких уровнях. По итогам 5 месяцев 2021 г. мировой рынок энергетического угля испытывал постоянный дефицит (исключение – февраль 2021 г.), сохраняя цены выше ожиданий и прогнозов.

Рыночная конъюнктура остается крайне благоприятной для цен. На 10.06.2021 г. котировки превзошли максимумы 2018 г. и стали самыми высокими с 2012 г., достигнув уровня в $110,85/т (CIF ARA) в Европе и $126/т в Азии. При этом с высокой вероятностью они останутся высокими вплоть до июля 2021 г. на фоне арбитража мировых цен.

Хотя в Европе наблюдается сезонное снижение спроса на энергоносители, низкий уровень запасов газа в ЕС и дефицит угля в Китае создали благоприятную почву для роста цен. Неспособность китайского предложения удовлетворить спрос спровоцировал существенный рост внутренних цен, увеличив импорт из всех регионов мира, в том числе из источников, которые раньше поставляли в ЕС. Быстро нивелировать "арбитражное окно" не удается из-за запрета на импорт в Китай угля из Австралии и других сложностей текущего рынка.