Отвыкли от падений

В последнее время просадки индекса МосБиржи более 1% стали редким явлением, ведь с ноября прошлого года наблюдается продолжительный восходящий тренд. В такой ситуации локальные волны снижения часто приводят к избыточной нервозности участников рынка. Многие спешат фиксировать длинные позиции на первом же более-менее существенном падении, опасаясь глубокой коррекции. Это обычное явление, затягивающееся при стабильном внешнем фоне лишь на несколько сессий, после чего генеральная тенденция продолжается. Например, мы это множество раз видели в рамках ползучего восходящего тренда в американском индексе S&P 500.

Во вторник в акциях на Московской бирже как раз наблюдался всплеск торговой активности и коллективная просадка. В ряде бумаг даже были отмечены избыточные провалы, которые не объяснялись ухудшением внешнего фона или корпоративными новостями. В частности, это коснулось акций сектора металлургии и добычи, который снизился, даже не заметив вчерашнее ослабление рубля.

В долларах наш рынок начал отставать от коллег по MSCI Emerging Markets. При этом на росте волатильности устойчивей других выглядят энергетики, продуктовый ритейл, а также дивидендные истории типа МТС.