Август может оказаться непростым периодом для рынков

В июле динамика российского рынка акций разделилась на две части – в первой половине месяца индекс Мосбиржи переписывал исторические максимумы, вторая же половина июля ознаменовалась умеренным откатом. В результате IMOEX завершает месяц примерно там же, откуда его начинал – недалеко от 3800 п.

Месяц запомнился разногласиями по сделке внутри ОПЕК+ и достигнутым компромиссом, новой эпидемиологической угрозой со стороны быстрого распространения дельта-штамма и других мутаций COVID-19, резкой просадкой китайских бирж из-за усиления госрегулирования частного бизнеса, сохранением мягкости ДКП со стороны ЕЦБ и ФРС.

Из российских событий отметим повышение на 100 б.п., до 6,5%, ключевой ставки 23 июля. В теории для рынка акций это негативный тренд, так как он связан с увеличением долговой нагрузки и удорожанием заемных ресурсов. Тем не менее существенного влияния подъема ключевой ставки на акции ждать не приходится – базовым ориентиром для отечественных индексов продолжит служить внешняя конъюнктура (глобальный аппетит к риску, геополитика и сырьевые цены).