Рынки продолжают расти рекордными темпами, но не стоит заблуждаться

Общий взгляд

Несмотря на новую волну заболеваемости COVID-19 и уже не раз озвучивавшиеся экспертами риски замедления мировой экономики (после весьма продолжительного периода оптимизма), фондовые рынки продолжают показывать достаточно уверенный подъем. И, похоже, на эту минуту нет сил, способных хотя бы приостановить этот рост. И дело не только в колоссальных объемах ликвидности, закачиваемой в рынки крупнейшими Центробанками планеты, и их сверхмягкой денежно-кредитной политике, но и в крайне позитивной корпоративной отчетности. Рост прибыли компаний, зафиксированный по итогам второго квартала, а отчитались уже более половины всех корпораций из списка S&P 500, показывает самые высокие темпы, начиная с 2009 года, когда рынки восстанавливались после кризиса 2008 года. Среди компаний, представивших отчеты, усредненная прибыль выросла у 85% корпораций, а доля тех, чьи результаты превзошли прогнозы аналитиков, составляет не менее 88%. Впрочем, отличные результаты большинство демонстрирует не только по росту прибыли, но и по увеличению выручки. Понятно, что низкая база предыдущего года сыграла тут немаловажную роль, но и по сравнению с 2019-м картина выглядит совсем неплохо. Однако, текущие результаты отчетности корпораций несут в себе два не совсем позитивных момента. Во-первых, это резко выросшая волатильность стоимости акций тех, кто хотя бы чуть-чуть не оправдал надежды инвесторов. Ярким примером тут может служить Amazon, чья выручка и прибыль стабильно росли последнее время (в 1К2021 выручка увеличилась на 44%, а с начала пандемии продажи стабильно превосходили ожидания аналитиков), но по итогам второго квартала оказались лишь чуть ниже прогнозов. Результат — обрушение стоимости акций корпорации в прошедшую пятницу сразу на 7%. Не потому, что результаты плохие, а потому, что они не дотянули до постоянно растущих аппетитов экспертов и инвесторов. И, полагаю, ситуация будет повторяться и с другими бумагами американского рынка. Во-вторых, по итогам отчетности за 2-й квартал специалисты Wall Street поспешили в очередной раз переписать прогнозы на следующий квартал в сторону повышения. А это значит, то если значительная часть компаний не дотянет до новых планок, установленных им аналитиками, ситуация с Amazon запросто коснется и остальных, что может в итоге сорвать фондовые индексы в коррекцию. Ибо одно дело, когда резко откатилась цена только на бумаги Amazon и еще нескольких корпораций, и совсем другое, если тенденция коснется значительной части ведущих корпораций США. Так что, покупая сейчас акции американских компаний, следует все же держать ухо востро в преддверии отчетов за 3К2021. Пока же за океаном все выглядит как нельзя лучше:

По итогам торгов в понедельник 2 августа 2021 года DJIA снизился на 0,42% (34.935,47 п.), S&P500 просел на 0,54% (4.395,26 п.), NASD COMP потерял 0,71% (14.672,70 п.). В лидерах роста широкого рынка S&P500 оказались бумаги DXC Technology (+6,58%), Fortinet (+4,55%), Ralph Lauren A (+3,94%), Nordstrom (+3,63%) и Under Armour C (+3,31%). Наибольшее снижение показали Global Payments (-11,18%), Fidelity National Information Services (-6,66%), Fiserv (-4,66%), Mosaic (-4,19%), Freeport-McMoran Copper & Gold Inc (-3,88%).