Швецов: процентные ставки — не решающий фактор для прихода людей на фондовый рынок

Процентные ставки не являются единственным или решающим фактором, обуславливающим приход розничных инвесторов на фондовый рынок. Об этом заявил в интервью агентству Reuters первый зампред Банка России Сергей Швецов (текст интервью выложен на сайте регулятора).

"Мы не считаем фактор процентных ставок единственным и решающим, мы всегда называли шесть или семь причин, почему люди пришли на фондовый рынок. Я думаю, что процентные ставки были просто неким катализатором, но не причиной этого прихода", — сказал он.

"Все-таки основная причина заключается в том, что повысилась доступность фондового рынка, и было решение крупнейших банков предлагать своей клиентской базе не только депозитные продукты, но и инвестиционные, — считает Швецов. — Вот эти два фактора и имели решающее значение — простота и активные продажи. В современном обществе большинство людей покупают то, что им продают, и если банки начали продавать, то это значит, что какая-то часть клиентов это купит".

При этом первый зампред ЦБ констатировал, что "аномально высокий" приток инвесторов на рынок в прошлом году наблюдался на фоне падающих процентных ставок, когда происходил поиск дополнительной доходности. По его словам, сейчас приток сохраняется. "Но мы не думаем, что темпы роста, как в прошлом году, могли бы сохраниться", — сказал Швецов.

Комментируя повышение ключевой ставки ЦБ в июле сразу на 1 процентный пункт, первый зампред подчеркнул, что регулятор не пытается воздействовать на распределение сбережений граждан.

"Безусловно, трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики воздействует на склонность населения к сбережениям, и одним из каналов, через которые мы управляем в конечном счете совокупным спросом, является канал процентных ставок по вкладам населения в банках, рост которых повышает склонность к сбережениям, — признал он. — Но мы не таргетируем и не пытаемся воздействовать на баланс размещения сбережений, на их распределение между счетами в банках, инвестиционным страхованием жизни , инвестициями на фондовом рынке".

По словам Швецова, " вклады (или надежные облигации ) и акции — это просто разные миры. Чувствительность к изменению ставки по депозитам в отношении принятия решения — вклад или акция — очень низкая, потому что это абсолютно другой профиль рисков, это абсолютно другой инструмент".

"Для тех, кто осознанно выбирает рискованные инвестиционные инструменты, а не сберегательные, рост ставок по депозитам и облигациям решающим фактором не будет", — полагает представитель ЦБ.

В числе прочего он заметил, что 60% открываемых сегодня брокерских счетов — пустые. "Это некий инфраструктурный задел, который брокеры-банки делают в ходе взаимодействия со своими клиентами по другим операциям, — пояснил представитель ЦБ. — Мы даже выпускали информационное сообщение, где рекомендовали участникам рынка без сущностного информирования клиента воздержаться от открытия брокерских счетов".

По словам Швецова, еще примерно 19% всех брокерских счетов имеют не очень большие остатки — около 10 тыс. рублей: это скорее тестовые счета, которые граждане открывают для того, чтобы попробовать поторговать на бирже и понять для себя, нужно им это или нет.

"Остальные счета — активные, это достаточно неплохо. Если смотреть статистику, которую мы получаем от брокеров, то пустой счет, как правило, начинает наполняться деньгами примерно через полгода — если человек почувствовал аппетит, он постепенно начинает более активно проводить какие-то операции", — отметил первый зампред ЦБ. Но он считает, что "меньше половины из этих 60% [пустых] счетов через шесть месяцев будут наполняться деньгами".

"Если говорить о потоках, то примерный прирост активов физических лиц на рынке капитала — 200 миллиардов рублей ежемесячно за последние 12 месяцев, — указал он. — Причем часть этой суммы прироста связана с ростом доходов, которые они получают от инвестиций, а часть — с новыми деньгами. Если говорить о новых деньгах, то по брокерским счетам средняя величина ежемесячного нетто-ввода средств физических лиц — квалифицированных инвесторов составила примерно 100 миллиардов рублей в 2021 году, а для неквалифицированных инвесторов сумма несколько меньше — это 77 миллиардов рублей. То есть этот поток достаточно стабилен и будет продолжаться".