Данные по инфляции как элемент неопределенности в заседании ЦБ

Общий взгляд

Уже 22 октября нас ждет заседание Банка России по денежно-кредитной политике. И чем ближе это событие, тем более настойчивыми и вдумчивыми становятся дискуссии экспертов, чего ждать от регулятора в части ключевой ставки. Если еще пару недель назад практически никто не сомневался, что повышать её более чем на 25 б.п. сейчас особого смысла нет, то уже неделю назад все чаще стали раздаваться голоса, что текущие темпы инфляции, вполне вероятно, заставят Центробанк на ближайшем заседании повысить ключевую ставку сразу на 50 б.п. и в декабре еще раз вернуться к этому вопросу.

Понятно, что при условиях, когда в основе формирования денежно-кредитной политики лежит таргетирование инфляции, данный показатель будет если не окончательно определяющим (все же "задавить" экономику чрезмерно дорогими заемными средствами задачи тоже не ставится), то одним из определяющих – это точно. И вот в прошедшую среду Росстат опубликовал данные по индексу потребительских цен, оказавшиеся просто провальными. После августовских 6,68% в сентябре ждали "всего" 7,1%. А получили в итоге 7,4%. И это инфляция официальная, которая традиционно у нас раза эдак в 2-2,5 ниже инфляции наблюдаемой и как минимум вдвое ниже ожидаемой. Причем из всего блока развивающихся стран лишь Бразилия (10,25%) и Турция (19,58%) могут похвастаться еще худшими показателями (Венесуэлу, Аргентину, Нигерию и иже с ними, полагаю, в один ряд с нами ставить не стоит). Так что картина вырисовывается крайне любопытной.