Аналитики "Сбера" прогнозируют заметное укрепление рубля благодаря ценам на газ

Рубль может подорожать на 6% благодаря высоким ценам на газ. Такой прогноз стратега по рынкам валют и процентных ставок SberCIB Investment Research Юрия Попова опубликовал СберБанк .

Эксперт констатирует, что внимание инвесторов по всему миру в последние месяцы было приковано к аномальному росту цен на газ в Европе: с начала года по начало октября они выросли на спотовом рынке в восемь раз — с 250 до 2 тыс. долларов за 1 тыс. куб. м. Европейский рынок газа достаточно велик и потребляет около 400 млрд тыс. кубов ежегодно, из которых 90% — импортный газ. После того как Россия заявила о готовности увеличить экспорт газа в Европу в этом году, цены стабилизировались, однако они все еще очень высоки – около 1 тыс. долларов за 1 тыс. куб. м.

Подорожание газа способствует укреплению рубля, отмечает Попов. По его словам, исходя из ежегодных объемов экспорта газа Россией и средних цен, закладываемых Минфином на этот и следующий годы, годовой экспорт можно в денежном выражении оценить в 50 млрд долларов, а исходя из более высоких прогнозов SberCIB — в 80 млрд долларов на 2022-й.

"Дополнительные доходы от экспорта газа (в виде экспортной пошлины) абсорбируются в соответствии с бюджетным правилом лишь на 30%, в отличие от дополнительных нефтяных доходов, которые стерилизуются почти на 80%. По нашим расчетам, при дополнительных экспортных поступлениях на сумму 30 млрд долларов в Фонд национального благосостояния будет перечислено 9 млрд долларов. Таким образом, в следующем году дополнительный приток иностранной валюты на рынок составит 21 млрд долларов. Для сравнения: в 2022 году, по нашим оценкам, положительное сальдо счета текущих операций должно составить 73 млрд долларов. По нашим оценкам, ожидаемый в связи с ростом цен на газ приток иностранной валюты может обеспечить укрепление рубля на 6% относительно текущих уровней", — пишет аналитик.

SberCIB по-прежнему прогнозирует на текущий год средний курс на уровне 70 рублей за доллар, однако прогноз на 2022 год изменен: вместо прежних 70 прогнозируются 67 рублей за доллар , несмотря на глобальное укрепление американской валюты.

Попов также указывает, что высокие цены на газ негативно влияют на евро, эта тенденция, как предполагается, сохранится в 2022 году. "Подорожание газа не только разгоняет инфляцию, но и способствует росту инфляционных ожиданий в Европе, а также снижает доходность европейского госдолга (например, гособлигаций Германии) в реальном выражении", — поясняет он.

"В этих условиях мы снизили прогнозируемый на будущий год курс евро к доллару с 1,1 до 1,07 доллара. Прогноз по курсу евро к российской валюте снижен с 83 до 72 рублей ", — заключает эксперт.