Финтех станет новым источником успешных историй на рынке pre-IPO

Рынок венчурных инвестиций на поздних стадиях (в российской локализации – pre-IPO) — это огромный объем капитала, размещаемого до недавнего времени вне зоны внимания розничных инвесторов. Для себя мы определяем поздние стадии как инвестиции в компании-"единороги". Другими словами, это быстрорастущие технологические компании с венчурными фондами в составе акционеров. Только в 3 квартале 2021 года количество таргетов для игроков на рынке pre-IPO выросло на 127 компаний-"единорогов" до 848 (а в январе 2016 года их было всего 229). Второй рекордный квартал подряд. И тут очень важно понимать, что приток новых имен не только увеличивает возможности для инвесторов, но и сигнализирует об их интересе к крупным частным компаниям.

Данный факт подтверждается и входом нетипичных игроков в состав акционеров "единорогов" на поздней стадии. Фонды прямых инвестиций участвуют в более чем половине всех сделок венчурного капитала в США по объему привлеченных средств, по сравнению с 36,9% всего два года назад. Похожая динамика наблюдается и для управляющих активами – хеджфонды и суверенные фонды национального благосостояния увеличили экспозицию на участие в венчурных раундах с 32,6% в 2019 году до 55% на конец второго квартала 2021 года.

Сделки с венчурным капиталом на поздних стадиях стали больше напоминать прямые инвестиции в рост. Во многом это результат того, что за последние 10 лет стартапы стали дольше оставаться частными. Это явление привело к повсеместному распространению раундов на сумму более $100 млн. Так называемые "мега-раунды" были редкостью на частных рынках еще 10 лет назад, а сегодня достигли рекордно высокого уровня, обновляя рекорд 5-й квартал подряд. В первую очередь это связано с ростом капитализаций в целом. Средняя оценка компании, привлекающей "мега-раунд", выросла на 110% за год до $1,1 млрд по итогам 3-го квартала 2021 года.