В России готовы поспорить с глобальным пессимизмом

Вчерашние аукционы по размещению серий 26239 (июл.31) и 26240 (мар.36) собрали неплохой спрос (87.7 млрд руб. и 35.5 млрд руб., соответственно) и показали довольно прочные уровни по доходностям отсечения (8.02% и 8.03%), таким образом, подтвердив наличие аппетита к риску среди локальных и глобальных игроков.

Сразу после аукционов доходности в аукционных бумагах корректировались на 1-2 бп, но не удержались – настрой охладел после неожиданного ухудшения инфляционных данных в США, потянувших за собой рост доходностей казначейских бумаг по всему спектру дюраций. Этот фактор "стресса" еще предстоит проверить на прочность после возобновления работы американских бирж в пятницу. Однако, вчера финальным аккордом для локального рынка и, пожалуй, наиболее весомым на перспективу ближайших дней стал первый релиз недельной инфляции с темпом ниже 0.2% н/н.

Мы полагаем, это обстоятельство придаст уверенности среднему участку кривой ОФЗ, ведь признаки замедления инфляции – хороший повод задуматься о замедлении темпов ужесточения процентной политики.