Продажи ускоряются, но в пятницу возможна передышка

Российский рынок в четверг ускорил снижение во второй половине дня, в том числе из-за неоднозначного геополитического фона. Индекс МосБиржи третий раз за последнюю неделю спустился ниже отметки 4100 п., в районе которой прошла вся вечерняя сессия. Обороты торгов подскочили до 128 млрд руб., подчеркивая активность, с которой инвесторы сокращали длинные позиции по российским акциям. Зона поддержки 4060–4080 п. оказалась в непосредственной близости. Здесь у покупателей будет шанс перехватить инициативу при улучшении сентимента.

На долговом рынке также доминируют продавцы. Индекс RGBI, отражающий динамику средних и длинных ОФЗ, в четверг обновил минимумы с февраля 2019 г. Даже на пике распродаж в марте 2020 г. индикатор был выше. Распродажи в ОФЗ возобновились в конце прошлой недели, движимые переоценкой геополитических рисков. В среду Росстат отчитался об ускорении инфляции, а в четверг глава ЦБ в очередной раз подчеркнула необходимость жесткой монетарной политики для российской экономики.

Рынок закладывает увеличение ставки ЦБ РФ до 8,25–8,5% уже на декабрьском заседании. Доходность по годовым ОФЗ достигает 8,44%. Дальнейший рост доходностей может поддержать активность покупателей, рассчитывающих на прохождение пика по монетарной политике в I квартале 2022 г. Однако многое будет зависеть от динамики инфляции. Кроме того, геополитический фактор всегда выступает источником высокой неопределенности, и в ближайшее время он может оставаться в фокусе.