Аппетит к риску усилился

На прошлой неделе динамика долговых рынков была смешанная. Опасения по поводу опасности нового штамма коронавируса "омикрон" несколько ослабли, что способствовало росту спроса на рискованные активы и росту доходностей UST. Кроме того, на прошлой неделе в США вышли данные по инфляции в ноябре, которая в годовом выражении ускорилась до 6,8% с 6,2% (в соответствии с консенсусом). В результате доходности 10-летних гособлигаций США по итогам недели выросли на 14 б.п., 2-летних – на 7 б.п.

Несмотря на рост базовых ставок, спрос инвесторов на рисковые активы способствовал снижению кредитных премий, в результате чего индекс высокодоходных евробондов EM вырос на 1,2%. В свою очередь, индекс еврооблигаций EM инвестиционного уровня и индекс ликвидных еврооблигаций МосБиржи RUEU10 снизились на 0,1% на фоне роста доходностей UST.

На локальном долговом рынке в первой половине недели преобладала негативная динамика в преддверии встречи президентов России и США, однако, во-второй половине недели доходности ОФЗ перешли к снижению на фоне некоторого ослабевания геополитической премии и роста глобального аппетита к риску. Кроме того, рынку ОФЗ оказали поддержку недельные данные по инфляции, которая показала замедление до 0,07% (преимущественно на фоне снижения цен на услуги зарубежного туризма на —11,1%). В результате индекс гособлигаций МосБиржи снизился на 0,3%, а индекс корпоративных облигаций – на 0,2%.