Заседание ЦБ РФ 31 июля: время взять паузу, - Аналитики Газпромбанка

Мы оставляем наш прогноз по инфляции в 2015 г. без изменений на уровне 11-12% и ожидаем, что в ходе четырех предстоящих до конца года заседаний ЦБ РФ понизит ключевую ставку на 150 б.п. Отметим, однако, что смягчение ДКП будет происходить не на всех заседаниях. Мы считаем, что, в свете небольшого усиления инфляционных ожиданий в России и всплеска волатильности на финансовых и товарных рынках с момента последнего заседания (15 июня), "баланс рисков", о котором ЦБ упоминает в пресс-релизах, сместился в сторону инфляции и финансовой стабильности. В текущих условиях, на наш взгляд, ЦБ сделает паузу, сохранив ключевую ставку на уровне 11,5%.