ЦБ: риски продолжительного отклонения инфляции вверх от цели увеличились

Годовая инфляция в декабре осталась на уровне ноября — 8,4%, но риски продолжительного отклонения показателя вверх от цели увеличились. Об этом говорится в информационно-аналитическом комментарии Банка России "Динамика потребительских цен".

По данным регулятора, ускорение инфляции в 2021 году на 3,5 процентного пункта произошло за счет удорожания широкого круга товаров и услуг.

"Тем не менее в среднем в IV квартале темп прироста цен был максимальным с начала 2015 года . Высокая инфляция в значительной мере отражает влияние факторов длительного действия, в первую очередь превышение спроса над возможностями наращивания выпуска. Рост цен на продукты питания особенно сильно влияет на инфляционные ожидания населения. С учетом растущих инфляционных ожиданий баланс рисков для инфляции значимо смещен в сторону проинфляционных. Это может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели ", — поясняют в Центробанке.

В комментарии подчеркивается, что денежно-кредитная политика Банка России направлена на ограничение этого риска и возвращение инфляции к 4%. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой ДКП годовая инфляция снизится до 4—4,5% к концу 2022 года и в дальнейшем будет находиться вблизи 4%.

По итогам года рост цен ускорился по товарам и услугам, на которые приходится 80% потребительских расходов. Исключением были отдельные позиции, в основном с традиционно волатильными ценами (фрукты, огурцы, помидоры, сахар, подсолнечное масло и отдельные виды круп). Отмечается, что более всего за год выросла продовольственная инфляция (до 10,62%), "прежде всего в результате действия устойчивых факторов, связанных с мировой конъюнктурой: роста цен экспортного паритета и повышения издержек производителей вследствие ускоренного удорожания ключевых сырьевых и промежуточных товаров". Дополнительное негативное влияние оказали временные факторы: снижение урожая отдельных сельскохозяйственных культур и неблагоприятная эпизоотическая обстановка.

Значительно ускорился рост цен и на непродовольственные товары (до 8,58%) , в первую очередь под влиянием опережения спроса над возможностями расширения выпуска. Наименьшим был рост цен на услуги (4,98%) : спрос и предложение на них во многом определялись противоэпидемическими требованиями. "Динамика цен на услуги в меньшей степени, чем в товарном сегменте, зависит от внешних факторов. В среднем за два года рост цен по большинству групп товаров превысил 4%, по услугам — был вблизи этого уровня. Слабее всего за два года цены выросли на товары и услуги, на которые сильно повлияли противоэпидемические меры (туризм, образование, общественное питание), а также на одежду и обувь", — говорится в комментарии.

В декабре 2021 года месячный прирост потребительских цен (с поправкой на сезонность) замедлился на 0,3 п. п. до 0,55% , что ниже среднего значения за год. "Однако это замедление было преимущественно связано с разовыми факторами на рынке плодоовощной продукции и заграничных поездок. Прирост потребительских цен без учета позиций с обычно волатильными или регулируемыми ценами (плодоовощная продукция, жилищно-коммунальные услуги, моторное топливо), а также услуг зарубежного туризма третий месяц подряд сохранялся вблизи максимальных значений последних пяти лет (0,9%)", — указывают в ЦБ.

По данным регулятора, темп годового роста цен на продовольствие и услуги снизился благодаря ряду временных дезинфляционных факторов. Месячный прирост цен (с поправкой на сезонность) замедлялся второй месяц подряд, но все еще находился на высоком уровне, замечает регулятор.

" Годовой прирост цен без учета обычно волатильных или регулируемых (на плодоовощную продукцию, жилищно-коммунальные услуги, моторное топливо), а также услуг зарубежного туризма продолжил увеличиваться . Месячный прирост цен оставался вблизи максимального за последние пять лет уровня (с поправкой на сезонность). Оценка устойчивой составляющей текущего прироста цен по-прежнему значительно выше цели Банка России", — поясняют в Центробанке.

Как уточняется, в декабре влияние временных факторов было разнонаправленным, но их суммарный вклад снизился. Замедление роста цен на овощи определило динамику цен на продовольственные товары. Снизился, хоть и остался высоким, темп роста цен на продукты питания животного происхождения и продовольственные товары из зерна. После ноябрьского скачка стоимость заграничных туров столь же резко снизилась, это замедлило общий рост цен на услуги.