Риски ослабления рубля сохраняются

24 января в первой половине дня российский рубль продемонстрировал заметное ослабление: пара USD/RUB поднялась к уровню ноября 2020 года 79,47, а EUR/RUB повысилась до 89,9 — максимума с июня 2021 года. Поводом стало усиление геополитической напряженности, вызвавшее отток капитала с фондового рынка РФ. Влияние этого фактора перевесило позитивный эффект, связанный с укреплением нефтяных котировок до семилетних максимумов. Поддержку рублю не смогли оказать даже существенные налоговые выплаты, в преддверии которых экспортеры, как правило, продают валюту.

Для стабилизации курса рубля ЦБ РФ вчера принял решение приостановить закупку долларов в резервы в рамках реализации бюджетного правила, после чего значения двух основных валютных пар снизились примерно на один рубль и эта тенденция сейчас продолжается. Представители регулятора заявили, что у него достаточно механизмов для поддержания стабильного курса рубля.

Мы считаем, что Банк России дал четкий сигнал спекулянтам о том, что текущий курс рубля и повышенная волатильность национальной валюты его не устраивает. Кроме того, мы убеждены, что при необходимости ЦБ готов пойти и на более серьезные меры, например обратиться к экспортерам с просьбой активнее продавать валюту или даже начать прямые интервенции на рынке, как это было в 2014 году.