ИЦП не изменился, вероятность дефляции повышается, - "Сбербанк КИБ"

В период с 21 по 27 июля ИПЦ не изменился, несмотря на то что тарифы на коммунальные услуги повысились на 0,8-1,3% по сравнению с предыдущей неделей. Таким образом, дальнейшее снижение цен на фрукты и овощи (на 1,1% по сравнению с предыдущей неделей) и яйца (на 0,5%), а также на говядину, мясо птицы, молоко и сыр (на 0,2%) полностью компенсировало повышение тарифов. Соответственно, как только тарифы на коммунальные услуги перестанут расти, динамика ИПЦ может начать замедляться. Похоже, снижение цен в августе становится базовым сценарием.

Тем не менее за 27 дней июля инфляция составила 0,9%, и инфляция за месяц по сравнению с июнем будет в районе этого уровня, тогда как в июле прошлого года она составила 0,5%. Формально инфляция ускорилась, хотя исключительно за счет неденежных факторов. Однако вследствие этого обстоятельства ЦБ может проявить большую осторожность в снижении ключевой процентной ставки в эту пятницу, чем в прошлый раз, когда ставка была снижена на 100 б. п.