Рубль извлек выгоду из улучшения геополитического фона

Валюты стран G10

Доллар утром в среду, 9 февраля, сохранял стабильность относительно швейцарского франка и дешевел против остальных валют Большой десятки на фоне снижения доходностей казначейских облигаций. Накануне доходность 2-летних нот, которые наиболее чувствительны к изменениям политики ФРС, выросла до 1,346% (2-летний максимум), но сегодня снизилась до 1,334%. Доходность 10-летних облигаций поднималась во вторник до максимума с ноября 2019 года на уровне 1,97%, но утром в среду снизилась до 1,94%. Спред доходности между 10-летними и 2-летними бумагами составляет с начала февраля порядка 60–61 пункта, что соответствует уровням марта 2020 года.

Соответственно, в последние недели кривая доходности в США смещается вверх, но становится более плоской. Мы ранее упоминали этот момент в своих комментариях и подчеркивали, что пока причин для беспокойства нет, но ситуация позволяет предположить, что некоторые участники рынка закладываются на негативное влияние предстоящего цикла повышения ставок в США на экономику. Данные указывают, что экономика США в хорошей форме, и снижение потребительских настроений в январе до 10-летнего минимума на фоне инфляции и омикрона — пока выглядит как исключение из правил в общей череде статистических цифр.