ФРС может свернуть цикл повышения ставок уже в конце 2022 года

10 февраля доходность 5-летних гособлигаций США достигла рекордного значения с мая 2019 года на уровне 1,9826%. Этот индикатор интерес тем, что в последние 40 лет, т.е. со времен, когда ФРС под руководством Пола Волкера боролась c почти 15-процентной инфляцией, он играл важную роль в определении денежно-кредитной политики регулятора.

В частности, на приведенном графике видно, что в последние 40 лет ФРС прекращала цикл ужесточения ДКП, как только верхняя граница целевого диапазона ставки по федеральным фондам превышала доходность 5-летних трежерис. Это происходило в 1984, 1989, 2000, 2006 и 2019 годах.