Эксперты: снижение ставки было бы более существенным при стабильном рубле

Банк России принял решение о снижении ключевой ставки на 0,5 процентного пункта до 11% годовых с учетом в первую очередь рисков на валютном рынке. Такое мнение высказали опрошенные Банки.ру аналитики.

"Регулятор на текущий момент видит в ситуации на валютном рынке более высокие риски для экономики, но тем не менее считает важным и дальше стимулировать реальный сектор", — сказал аналитик ИХ "Финам" Антон Сороко. Он отметил, что, если бы рубль был стабилен, снижение ставки было бы более существенным.

ЦБ рассчитывал, что, объявив о приостановке закупки валюты для наращивания международных резервов, поддержит дешевеющий рубль и это позволит снизить ставку, указывает заместитель директора аналитического департамента "Альпари" Дарья Желаннова. " Август традиционно является сложным месяцем для российского финансового рынка. Помимо слабого платежного баланса, рынок продолжает реагировать на низкие цены на нефть, проблемы в китайской экономике, ожидается повышение ставки ФРС, вероятно, уже в сентябре. С учетом всех факторов решение ЦБ довольно спорно; возможно, имело смысл отложить его до следующего заседания 11 сентября", — считает она.

По словам аналитика инвестиционного департамента ВТБ 24 Алексея Михеева, ключевая ставка сейчас используется регулятором в первую очередь как инструмент поддержки рубля, и понижать ее дальше будет проблематично.

"Очевидно, ЦБ будет тяжело понижать ставку с такой динамикой курса рубля, ведь ставка ЦБ используется сейчас во многом именно как инструмент поддержки рубля, а уже во вторую очередь — как инструмент балансирования инфляционных рисков и рисков роста. Хотя, с другой стороны, ЦБ описал довольно мрачную картину экономический ситуации, так что понижения ставки для поддержки экономики еще вероятны", — считает Михеев.

ЦБ продолжит политику смягчения денежно-кредитной политики при условии, что девальвация рубля остановится, указывает Сороко.

"Мы полагаем, ЦБ продолжит на следующих заседаниях смягчать денежно-кредитную политику, и к концу года ключевая процентная ставка будет в районе 8,5—9,5%. Основное условие для этого — отсутствие дальнейшей девальвации рубля", — резюмировал аналитик.