Центробанк придавил рубль

Июльские события вылились в первую волну почти традиционной августовской паники на валютном рынке. Доллар приблизился к 63 руб., а евро – к 69 руб. Эксперты подчеркивают, что сейчас внутренние и внешние факторы работают против рубля.

По состоянию на 15.00 по московскому времени доллар на Московской бирже покупали за 62,54 руб., а евро — за 68,45 руб., что примерно на 2 руб. выше, чем в предыдущий торговый день.Таким образом, американская валюта достигла своего максимума с 11 марта, а европейская – с 4 марта 2015 года.

Во-первых, рынок должен полностью отыграть снижение ключевой ставки – 31 июля Банк России установил ее в размере 11%. По словам старшего аналитика Национального рейтингового агентства Максима Васина, последние решения ЦБ – снижение ставки и закупка валюты в резервы – подорвали доверие инвесторов к национальной российской валюте.

"Снижение ставки призвано снижать издержки производителей, но они не снижаются настолько, чтобы компенсировать падение рубля в инфляционных расчетах, — подчеркивает эксперт. — Рост ставки дополнительно давит на производителей, которые перекладывают маржу на потребителей. Скорее всего, среднесрочно инфляция будет высокой и не будет ослабевать, потенциал для дальнейшего снижения ставки отсутствует вообще, вероятно, для поддержания валюты ставку надо повышать — в противном случае мы будем наблюдать ослабление рубля до конца года и даже в более долгосрочном периоде".

Во-вторых, спрос на иностранную валюту поддерживает график дивидендных выплат: на прошлой неделе этот фактор активно давил на рубль, инерция будет сохраняться еще некоторое время.

Наконец, на рубль давят нефтяные котировки. В течение июля стоимость барреля марки Brent упала на 16,8%, в начале августа приблизившись к самым низким значениям года (январь 2015-го).

Чем ниже "нефтяная планка", тем меньше спрос на отечественную валюту.

Вектор движения вниз нефтяным ценам задают прежде всего статданные из Китая. Индекс менеджеров закупок (PMI) в промышленном секторе КНР в июле составил 50 пунктов, опустившись на 0,2 пункта по сравнению с июнем и не оправдав прогнозов экспертов (50,1 пункта). Такие значения свидетельствуют о спаде деловой активности в секторе и отражают общее состояние экономики Поднебесной.

"Китай неуклонно замедляется, — констатирует аналитик "Открытие брокер" Андрей Кочетков, — спрос на нефть со стороны одной из крупнейших экономик мира падает. Вероятнее всего, эта тенденция будет углубляться и далее. При этом конкуренция между производителями в нефтяном секторе растет, хотя сейчас это и лишено особого смысла".

В июне рекордно выросла добыча нефти в Саудовской Аравии — 10 млн 564 тыс. баррелей в сутки. В начале июля впервые за долгое время компания Baker Hughes сообщила о росте количества действующих буровых установок в США.

"Создается ощущение, что участники рынка просто стремятся "застолбить" за собой ниши, не оглядываясь на реальные запросы потребителя. И, конечно, в ближайшее время рынок логично скорректирует существующее положение. Нефтяные цены, скорее всего, не будут поддержаны ничем и далее", — говорит Кочетков.

Кроме того, свою лепту в падение цен на нефть вносит и Иран, наращивающий добычу после снятия санкций.

"У самой нефти есть потенциал снижения до минимальных значений текущего года, или около $45–47. Впрочем, в пользу роста котировок может говорить значительная перепроданность. При этом в конце года можно рассчитывать на рост спроса в связи с зимним периодом в Северном полушарии. Соответственно, рост нефти приведет к укреплению рубля. Впрочем, потенциал невелик и отметка в $60 за баррель и, соответственно, 53–58 руб. за доллар будет хорошим результатом на конец года", — добавляет Андрей Кочетков.

Мария САРЫЧЕВА