Доходность ОФЗ уменьшилась на ожиданиях снижения ключевой ставки — "Коммерсант"

Доходности долгосрочных облигаций РФ в четверг, 21 апреля, опустились ниже уровня 10%. По данным Московской биржи, по итогам дня доходность десятилетних ОФЗ достигла 9,96% годовых, двадцатилетних — 9,72% годовых. Это минимальные значения с начала третьей декады февраля.

Интерес к госбумагам проявляют банки и частные инвесторы, которых привлекает возможность зафиксировать текущие ставки на длительные сроки, пишет "Коммерсант" . Движение на долговом рынке определяется ожиданиями снижения ключевой ставки ЦБ, которая на фоне стабилизации инфляции на следующей неделе может достичь отметки 15%.

По данным Росстата, потребительская инфляция с 9 по 15 апреля составила 0,2% против 0,66% неделей ранее. Уверенное снижение показателя продолжается с начала марта, когда недельная инфляция достигала 2,22%.

"После экстренных расходов в марте население склонно больше сберегать. Таким образом, цель высокого уровня размера ключевой ставки достигнута", — отмечает начальник аналитического управления банка "Зенит" Владимир Евстифеев.

В таких условиях участники рынка ожидают снижения ключевой ставки ЦБ по примеру кризиса 2014—2015 годов.

"Рынок закладывает в цены ОФЗ ожидания снижения ставки до 10—12% в этом году и до 8—10% в следующем", — говорит главный аналитик ПСБ Дмитрий Монастыршин.

Растет интерес к ОФЗ и со стороны частных инвесторов на фоне снижения ставок по депозитам. По словам главного аналитика Совкомбанка Михаила Васильева, для инвесторов текущие ставки по ОФЗ представляют возможность зафиксировать высокую доходность на более длительный срок, чем предлагают текущие банковские депозиты.

Еще один важный фактор, который играет в пользу сильного роста цен на рынке суверенного долга, — улучшение ликвидной позиции банков. По состоянию на четверг структурный профицит ликвидности в банковском секторе составил 1,3 трлн рублей.

"Удешевление пассивов и приток ликвидности активизируют спрос на ОФЗ со стороны банков", — отмечает Дмитрий Монастыршин. Добавляют привлекательности вложениям в ОФЗ ожидания сокращения гособлигаций в обращении.

Замедление инфляции, мягкая риторика Банка России и ожидания по скорости снижения ключевой ставки останутся главными факторами для рынка ОФЗ в ближайшие месяцы, считают аналитики. По мнению Дмитрия Монастыршина, до заседания ЦБ будет консолидация котировок ОФЗ около достигнутых уровней. Дальнейшая динамика будет зависеть от решения регулятора по ставке и его прогноза на 2022—2024 годы. Если регулятор снизит размер ключевой ставки до 15% и допустит дальнейшее снижение, полагает Владимир Евстифеев, для рынка ОФЗ это станет сигналом к продолжению роста котировок.