"Роснефть" может не получить средства из ФНБ, - "Сбербанк КИБ"

Владимир Путин решил не выделять Роснефти средства из ФНБ на реализацию проектов в области добычи и переработки, сообщают Ведомости.

Издание ссылается на трех неназванных чиновников федерального правительства, утверждающих, что президент сделал такое заявление в ходе совещания, состоявшегося на прошлой неделе. В то же время Роснефть все-таки может получить поддержку от государства на реализацию судостроительного проекта "Звезда".

Наше мнение. Согласно нашим текущим прогнозам, ежегодные инвестиции Роснефти в 2015 и 2016 годах сохранятся на уровне примерно $13 млрд. Средства будут вкладываться и в четыре проекта, для которых компания попросила финансирование у государства, - нефтяные месторождения Русское и Юрубчено-Тохомское, газовый проект Роспан и модернизацию Ангарского НХК, унаследованного Роснефтью от ЮКОСа. Даже с учетом больших процентов по долгу мы ожидаем, что свободных денежных потоков компании будет достаточно только для сохранения коэффициента дивидендных выплат на уровне 25%, но не для начала сокращения долговой нагрузки. Впрочем, компания может уменьшить капиталовложения. Судя по информации, которую Роснефть раскрыла на годовом собрании акционеров в июне этого года, она уже перенесла срок завершения работ по модернизации своих нефтеперерабатывающих активов на 2019 год.