Аналитики Сбербанка и ВТБ сошлись в оценке, как снизится ключевая ставка

Аналитики банков сомневаются, что на очередном заседании совета директоров Банк России сильно снизит ключевую ставку. Эксперты Сбербанка и ВТБ сходятся во мнении, что показатель будет снижен на 100 базисных пунктов — до 10%.

С 8 апреля Центробанк три раза подряд снижал ключевую ставку сразу на 3 процентных пункта. 26 мая на внеочередном заседании совета директоров регулятор понизил ставку с 14% до 11% . В ЦБ заявили, что "допускают возможность снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях".

Делать выводы о том, как экономика отреагировала на снижение ключевой ставки до 11%, пока рано, отмечает аналитик Sberbank CIB Игорь Рапохин. В этот раз решение регулятора, как считают в Сбербанке, будет более осторожным, чем апрельское и майское.

"Мы ожидаем пересмотра ставки до 10%, хотя потенциал для снижения сразу до 9% тоже есть. На наш взгляд, у ЦБ остается мало сомнений в необходимости полностью исключить из ставки премию за риски финансовой стабильности — если не на предстоящем заседании, то в июле (такая премия была заложена в ключевую ставку 28 февраля)", — объясняет аналитик.

На заседании 10 июня регулятор также обновит прогнозы, добавляет Рапохин, и даст понять, что "готов снизить ключевую ставку до 8% к концу года в оптимистичном сценарии". По словам эксперта, такой сигнал послужит дополнительным импульсом к росту цен на локальном рынке облигаций.

Ставка будет снижена до 10%, соглашается главный экономист "ВТБ Мои инвестиции" Григорий Жирнов. Он указывает, что ситуация в экономике и риски для прогноза значимым образом не изменились с момента последнего снижения ставки, поэтому банк считает снижение до 9,5% или 9% чрезмерным.

В ВТБ ждут, что после июньского снижения ключевой ставки ЦБ вернется к стандартным шагам по ее изменению и будет снижать постепенно до 9% в 2022 году и до 7–8% — в 2023-м.