Российские банки в условиях санкционного давления

Текущий год обещает стать довольно тяжелым для российских банков из-за жестких западных санкций и разворачивающегося в стране экономического кризиса. Тем не менее за последние годы банки накопили существенный запас прочности, и мы рассчитываем, что при поддержке со стороны ЦБ и правительства сектор сможет пройти через кризис с вполне разумными и контролируемыми потерями и сохранит устойчивость. Учитывая повышенную экономическую и рыночную неопределенность, мы по-прежнему воздерживаемся от выпуска обычных рекомендаций и целевых цен по акциям российских финансовых компаний. В то же время полагаем, что негатив уже в значительной степени отражен в котировках бумаг банков, которые просели в этом году заметно сильнее "широкого" рынка. В связи с этим мы присваиваем сектору рекомендацию "На уровне рынка". По нашему мнению, инвесторам, планирующим открыть долгосрочные позиции в банковском секторе РФ, в нынешних условиях лучше сделать ставку на ведущих кредиторов — Сбер и ВТБ.

Основные тенденции в секторе

Российская финансовая система стала одной из главных целей санкционного давления со стороны Запада в связи с конфликтом на Украине. Против ведущих банков страны, включая лидеров сектора — Сбера и ВТБ, были введены жесткие блокирующие санкции, большинство крупных кредиторов отключили от системы SWIFT. Кроме того, были частично заморожены золотовалютные резервы Банка России, из страны ушли международные платежные системы Visa и Mastercard.